Optietip 195 | Gebruik maken van koersdip ASML

Het aandeel ASML stond in juli nog op bijna €350. Op het moment van schrijven staat het net onder €312. Deze daling is geen ramp. De koers is nog altijd een stuk hoger dan op 1 januari, en ten opzichte van een paar jaar geleden staat het aandeel op een enorme winst. Een afkoelingsperiode is niet iets om van in paniek te raken. Met de optietip van deze week wil ik inspelen op een eventuele hervatting van de opwaartse beweging van ASML.

Optieconstructie ASML

Zoals altijd wil ik niet heel veel geld in één positie steken. Een calloptie op ASML kopen vergt een flinke investering, tenzij ik kies voor een heel hoge uitoefenprijs. Daarom kom ik (voor de zoveelste keer) uit bij de betaalbare butterfly: koop de ASML mar21 360 call één keer voor €9,80, verkoop de ASML mar21 380 call tweemaal voor €6,00 per stuk en koop de ASML mar21 400 call één keer voor €3,75. Per saldo kost de butterfly dus €1,55 (9,80-6,00-6,00+3,75=1,55). Met de contractgrootte van 100 geeft dat een investering van €155. Dat is ook het maximaal te verliezen bedrag.

Een koers tussen €360 en €400 in maart volgend jaar betekent goed nieuws. De maximale waarde van de butterfly is €20. Die wordt bereikt als het aandeel op de dag van expiratie op precies €380 staat. Zoals altijd is het advies om de butterfly in een gecombineerde transactie uit te voeren. Maak ook gebruik van een limietorder.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is niet veel veranderd sinds vorige week. De stand is nu 23,7%, het rekenkundig gemiddelde is 65,5%. De AEX is wel sterk heen en weer gegaan, maar per saldo staat de index nog rond hetzelfde niveau. Dat is niet gunstig voor de vele tips op de index en op Nederlandse aandelen.

Aalberts

De call op Aalberts (optietip 176) staat nog altijd op een redelijke winst. Het aandeel is de laatste paar maanden licht gedaald, maar niet zoveel dat er gevreesd moet worden voor de waarde van de call. Deze call loopt in december af. In die tijd kan het aandeel nog een stuk oplopen. Maar het wordt wel tijd om na te denken over een verkoopmoment. Nu is de call iets meer dan €2 waard. Mocht de call in de buurt van €5,00 komen, dan wil ik verkopen. Daarvoor zal het aandeel een stukje op moeten lopen richting €34. Dat is geen absurde gedachte, want een paar maanden gelden stond het aandeel nog vlakbij dit niveau.

AEX

Zoals gezegd is de AEX niet veel veranderd, daardoor is er voor de optietips op de AEX ook niet veel veranderd. De butterfly met expiratie in oktober (optietip 188) zal waarschijnlijk waardeloos aflopen. De huidige waarde is dan ook dusdanig laag dat verkoop geen zin heeft. Ik wacht daarom af en reken er niet op dat ik nog in actie ga komen voor deze tip.

De AEX 600/650/700 butterfly die in december afloopt (optietip 171) heeft vooralsnog betere kaarten. Er zijn nog zo’n twaalf weken te gaan tot expiratie. In die tijd zal de index wel met zo’n 10% moeten stijgen wil de butterfly intrinsieke waarde krijgen. Zeker dit jaar kunnen de bewegingen sterk zijn, dus uitgesloten is het niet. Maar als de luwte waar de AEX nu al een tijd zit aanhoudt, wordt het tijd om verkoop te overwegen. Door de resterende looptijd is er nog een redelijke waarde voor de butterfly te krijgen. Op dit moment meer dan €3,00, wat winst zou betekenen.

DSM

Het aandeel DSM stond woensdagmorgen ruim 4% hoger na het bericht dat een onderdeel verkocht zal worden. De koers is daarmee boven €140 uitgekomen. Dat is gunstig voor de call calendar op dit aandeel (optietip 184). In het ideale scenario stijgt de koers van DSM de komende drie maanden naar ongeveer €150. Dan zal de verkochte december call niet veel meer waard zijn rond expiratie. Een veel hogere koers zou minder gunstig zijn, maar is ook geen ramp. De gekochte juni call zal dan tegenwicht bieden, waardoor de positie in zijn geheel alsnog met winst gesloten zou kunnen worden. Ik wacht al met al rustig af.

TKH

De callspread op TKH (optietip 182) staat op een verlies. Het aandeel is na een korte opleving in de lente aan het wegzakken. Op 17 november publiceert het bedrijf een update over de gang van zaken. Maar er is een klein wonder nodig wil het nog wat worden met de callspread. De koers zal met zeker 50% moeten stijgen wil er intrinsieke waarde ontstaan. Dat gaat waarschijnlijk niet gebeuren. Maar de paar cent waarde die nu resteert maakt verkoop niet interessant. Ik laat deze spread lopen, want de wonderen zijn de wereld nog niet uit.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)