Optietip 196 | De aanhouder wint met ArcelorMittal

De afgelopen jaren heb ik weinig succes gehad met optietips op het aandeel ArcelorMittal. Het aandeel is de laatste jaren overwegend gedaald. Begin 2018 stond de koers nog boven €30, maar inmiddels is op iets minder dan €12. Ik hoop dat de aanhouder inderdaad zal winnen en probeer het opnieuw met Arcelor.

Optieconstructie ArcelorMittal

Om de kosten zo laag mogelijk te houden, heb ik gekozen voor een call calendar: verkoop de MT dec20 16,00 call voor €0,11 en koop de MT jun21 16,00 call voor €0,58. De calendar kost dus €0,47 (0,58-0,11=0,47). Met de contractgrootte van 100 brengt dat de totale inleg op €47. Afhankelijk van hoe de expiratie in december verloopt, is dit het maximaal te verliezen bedrag.

Als op 18 december het aandeel onder €16,00 staat, zal de verkochte call waardeloos aflopen. De gekochte call zal dan nog zo’n half jaar looptijd hebben. Mocht het aandeel dan een stuk boven €16,00 staan, dan is verkoop van de juni call op dat moment aan te raden. De verkochte call zal dan namelijk teruggekocht moeten worden met verlies. De juni call compenseert dit waarschijnlijk ruimschoots, maar als hij niet verkocht wordt, is dat niet zeker. Als het aandeel begin 2021 zou zakken, zou deze call waarde verliezen. Maar €16,00 is nog erg ver weg, dus voorlopig zie ik geen reden om hier over in te zitten.

De kwartaalcijfers zullen op 5 november worden gepubliceerd. Het is mogelijk dat het aandeel in de weken daarvoor wat oploopt. Ook kan de koersreactie na de publicatie erg positief zijn. Een dergelijke stijging zou zomaar eens tientallen procenten kunnen zijn bij dit aandeel. Een koers van €14 of €15 is niet ondenkbaar. Daarom heb ik gekozen voor een vrij hoge uitoefenprijs. De kans is daardoor groot dat de december-optie waardeloos afloopt.

Updates

Het gemiddeld gewogen rendement is sinds vorige week aardig gestegen. Nu staat er 25,5%. Het rekenkundig gemiddelde is 65,9%. Veel aandelen en indices zijn de afgelopen beursdagen wat opgelopen, hoewel dinsdagavond in de VS de koersen weer een stapje terug deden. De verkiezingen in de VS en corona zorgen voor voorzichtigheid bij beleggers. Daar is niets mis mee. Vroeger of later zullen deze zorgen achter ons liggen. Ik blijf gewoon vasthouden aan mijn strategie: inspelen op hogere koersen, dan heb je de grootste kans op winst.

AEX

De butterfly op de AEX van augustus  (optietip 191) staat op een bescheiden winst. Er zijn nog zo’n tien weken te gaan tot expiratie. In het ideale scenario voor deze butterfly loopt de AEX in die tijd op naar 590 punten. Dat zou een stijging van ongeveer 6% zijn ten opzichte van de stand op het moment van schrijven (556 punten). Dat is niet ondenkbaar. Voor deze butterfly is wachten de beste keuze. De ‘vleugels’ zijn niet heel breed: tussen 580 en 600 punten ontstaat intrinsieke waarde, daarbuiten wordt het niets. De kans is nu nog groot dat de AEX onder 580 of boven 600 punten komt te staan. Maar hoe minder tijd resteert, hoe minder kans op een grote stijging of daling er overblijft. Als de AEX heel rustig blijft oplopen, wordt 590 punten in december steeds kansrijker. Afwachten is de beste keuze.

Voor de butterfly met hogere uitoefenprijzen (optietip 171) is er een minder grote kans op een ideale expiratie in december, maar de vleugels zijn veel groter. Deze butterfly krijgt intrinsieke waarde bij een expiratie in december tussen 600 en 700 punten. Die ondergrens is nog altijd haalbaar. De ideale stand, 650 punten, ziet er inmiddels uit als een luchtkasteel. Maar daardoor zijn de twee verkochte 650 calls ook nog maar enkele dubbeltjes waard, wat toch goed nieuws is. Mocht de AEX de komende weken stijgen, dan zal de gekochte december 600 call sterker aan waarde winnen dan de 650 calls. Dat kan een aardige waarde opleveren. Omdat er nog redelijk wat tijd resteert, zie ik geen reden voor haast. Ik wacht ook met deze positie nog even af.

DAX

De butterfly op de DAX die in december afloopt (optietip 190) staat op een klein verlies. De waarde is op het moment van schrijven ongeveer €25. De aankoopprijs is €33. De kans wordt met de dag kleiner dat de DAX in de buurt gaat komen van 14.600 punten in december, de ideale expiratiestand. Daarvoor is een stijging van meer dan 10% nodig. Maar een stijging van een procent of vijf de komende weken zou de butterfly een behoorlijke waarde kunnen geven. Ik wacht nog even af. Mocht de DAX ruim boven 13.000 punten uitkomen, dan zou dat een mooi moment kunnen opleveren om de butterfly te verkopen met een redelijke winst.

OCI

De resterende call van de call calendar op OCI (optietip 177) was een paar weken geleden op sterven na dood. Door de sterke opleving van het aandeel in de laatste weken zijn er echter toch nog mogelijkheden. De call is op dit moment ongeveer €0,25 waard. De kansen zijn nog altijd niet groot dat het aandeel boven de expiratiestand van €14 uit zal komen in de volgende twee maanden. Daarvoor zal het aandeel namelijk met zeker 20% moeten stijgen tussen nu en de expiratie in december. Daarom wil ik voor die tijd  verkopen. Ik probeer de call te verkopen voor €0,30. Dat zou een verlies betekenen ten opzichte van de aankoopprijs (€0,65), maar daarover zal ik niet in zak en as zitten. Per saldo gaat het om nog geen vier tientjes.

SLV

De call op de zilver-ETF SLV (optietip 186) staat nog op een aardige winst, maar de waarde is niet wat het was toen de zilverprijs nog ruim boven $27 stond. Er zijn nog meer dan drie maanden te gaan tot expiratie, dus haast heb ik niet. Ik denk niet dat de stijging bij edelmetalen ten einde is gekomen en wacht dus verder af. Met het verstrijken van de tijd zal het moment dat ik zou willen gaan verkopen wel dichterbij gaan komen.

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)