ASMI | Nog voldoende potentieel voor koopwaardige chipmachinefabrikant
De beurzen waren in een sombere stemming in de week dat ASMI met de resultaten over het laatste kwartaal naar buiten kwam. Maar over de chipmachinefabrikant hoefden beleggers in elk geval niet negatief te zijn. De omzet van €314,6 mln lag aan de bovenkant van de verwachtingen en het vierde kwartaal wordt nog een stukje beter (€330-350 mln).
Technologie
ASMI zal dit jaar sneller groeien dan de markt voor chipmachines in het algemeen. Het bedrijf voorziet met zijn machines in een duidelijke klantbehoefte. Hoewel ASMI precieze gegevens niet met de buitenwereld deelt, lijkt de Atomic Layer Deposition (ALD) technologie van het bedrijf een succes. En er zit nog meer in het vat, zoals de verwachtingen voor het vierde kwartaal laten zien. Maar door de continue veranderingen in de chiptechnologie zullen er op langere termijn weer nieuwe soorten machines nodig zijn.
De chipmachinefabrikant moet dus zorgen dat het ook dan de beste technologie kan blijven bieden, maar dat is niet iets om bezorgd over te zijn want deze ontwikkelingscyclus is al decennia gaande. Om die reden blijft dit soort bedrijven ook altijd investeren in onderzoek en ontwikkeling. De uitgaven daaraan zijn dit jaar met 34,4% gestegen. ASMI rust niet op zijn lauweren.
Advies ASMI
Omdat het vierde kwartaal beter zal worden dan waar ik rekening mee heb gehouden, verhoog ik mijn winsttaxatie van €5,50 naar €5,70. De taxatie voor volgend jaar verhoog ik van €6,00 naar €6,25. Op een koers van het aandeel van €122 en de wpa-taxatie voor volgend jaar is de k/w 19,3. Dat is niet veel voor een bedrijf met hoge groei in een sector met goede vooruitzichten en een sterke financiële positie.
Maar ondanks de successen die het bedrijf boekt, vallen beleggers niet over elkaar heen om dit aandeel te kopen. Dat is goed nieuws voor geïnteresseerde kopers én voor beleggers die dit aandeel al in portefeuille hebben: er zit nog voldoende potentieel in. Ik herhaal mijn koopadvies.
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.