Surgical Science | Hard omhoog

Onder de kop ‘Zweedse uitblinker voor beleggers met lef’ tipte ik een jaar geleden, vlak voor de flinke koersdalingen in verband met de coronapandemie, het aandeel Surgical Science op een koers van SEK419. Verrekend voor een aandelensplitsing in mei 2020 (verhouding 1:5) is de tipkoers SEK 83,80. Vandaag staan we SEK125, waarmee het rendement voor de tip een mooie 48,9% is.

Surgical Science Sweden maakt op virtual reality gebaseerde trainingssystemen voor individuen en complete medische teams op het gebied van laparoscopie (kijkoperatie buikholte) en endoscopie. De tip vorig jaar was gebaseerd op de snelle groei en de sterke inzet van het bedrijf op (investeringen in) innovatie en marketing.

De tip was nadrukkelijk voor de (zeer) speculatieve belegger, gezien de sterke koersschommelingen en het feit dat het bedrijf uitsluitend in het Zweeds communiceert, wat het aandeel lastig te volgen maakt. Dat is een extra risico maar biedt natuurlijk ook kansen, omdat Surgical Science gezien de geringe omvang niet of nauwelijks werd gevolgd door analisten.

Schuldvrije balans

Centraal voor de tip vorig jaar stond naast de snelle groei en het interessante product vooral ook het feit dat Surgical Science winstgevend was en een schuldvrije balans had. Gezien de sterke groeivooruitzichten was de k/w van 52 destijds zeer schappelijk.

Inmiddels zijn we een jaar verder. Een jaar waarin er, nog afgezien van de aandelensplitsing, veel is gebeurd met het aandeel Surgical Science. Na het corona-dieptepunt in maart 2020 van (omgerekend voor de splitsing) minder dan SEK40, herstelde het aandeel pijlsnel naar een recordstand van SEK135 begin dit jaar. De tip is daarmee goed voor een koerswinst van bijna 50%, tegen een winst van slechts 9,3% (inclusief dividend) voor de Zweedse OMX-index. Dat onderstreept nog maar eens dat speculatief beleggen dubbel en dwars kan lonen in een stijgende markt.

Surgical Science, dat in januari de overname van de Amerikaanse sectorgenoot Mimic Technologies (robotchirurgie) aankondigde voor omgerekend $18 mln, kwam vorige week met cijfers over het vierde kwartaal van 2020. De kwam uit op SEK39,3 mln en de operationele winst steeg naar SEK12,6 mln. Ondanks corona groeide de omzet uiteindelijk licht, van SEK 101,5 mln in 2019 tot SEK104,8 mln in 2020.

Surgical Science nog altijd koopwaardig

Het bedrijf gaf geen concrete prognose, maar de analisten die het aandeel volgen rekenen voor dit jaar gemiddeld op een 80% hogere omzet van SEK 189 mln. Met een geschatte k/w van 113 blijft deze unieke en zeer interessante speler in een absolute groeimarkt koopwaardig, ook na de koersstijging van 34% in 2021.