Value8 schaakt slim verder
Als gevolg van de publicatie van voorlopige jaarcijfers eind februari, leverde het jaarbericht van Value8 geen grote verrassingen op. De winst per aandeel is verdubbeld naar €0,88. De investeringsmaatschappij moet echter vooral afgerekend worden op de waardeontwikkeling van de bezittingen. Die is in 2020 – gecorrigeerd voor uitgekeerd dividend en terugbetaling op kapitaal – opgelopen van €6,70 naar €7,62.
Strategie: liever met 5-2 winnen
Op de woensdag dat Value8 het jaarbericht verstuurde, vierde het bedrijf zijn 12,5-jarig bestaan. Dat was aanleiding om in de aandeelhoudersbrief terug te blikken op de koersstijging van €0,55 naar €6,08 in die periode. Een belangrijke reden voor die flinke groei, is de ambitieuze groeistrategie. Die stijl wordt in de brief omschreven als ‘we winnen liever met 5-2, dan dat we met 0-0 gelijk spelen’. Behalve via private equity belangen van €35,9 mln – waarvan 55% bestaat uit hulpmiddelenbedrijf Kerstens – kiest Value8 ook positie in beursgenoteerde bedrijven.
In dit segment tekenden zich in de afgelopen weken enkele opvallende verschuivingen af. Op 17 maart werd bijvoorbeeld bekend dat het belang van 5% in Neways is verkocht. Daarmee speelt de onderneming middelen vrij om de positie in Ctac uit te breiden. Begin maart had Value8 een belang van 21,3% in het technologiebedrijf, terwijl dat in december vorig jaar nog 15,7% was.
Aandeel Value8 blijft koopwaardig
Die zet pakt tot nu toe goed uit. De beurskoers van Ctac is sinds de jaarwisseling met bijna 30% opgelopen. Dankzij dit soort opstekers kan de intrinsieke waarde van Value8 in de loop van het jaar verder stijgen. De flinke korting (ruim 20%) waartegen het aandeel op de beurs verhandeld wordt, is een belangrijk argument voor het koopadvies van het aandeel Value8.
Daar komt bij dat de groeistrategie zich in de afgelopen 12,5 jaar bewezen heeft. Bovendien benadrukt het bedrijf in het jaarbericht de wens om het dividend (2,7% rendement) stabiel te laten groeien, waarbij er mogelijk ook in verliesjaren wordt uitgekeerd.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.