Buy the rumor, sell the fact
Markten stijgen of dalen op basis van een gerucht en zodra dat bewaarheid wordt of loos blijkt te zijn, wordt er gezocht naar het volgende thema. Het belangrijkste gerucht van de afgelopen maanden was dat de inflatie in maart 2021 flink zou toenemen. (Het cijfer is op 13 april bekendgemaakt). De oorsprong van het bericht was duidelijk, want vorig jaar rond deze tijd was er deflatoire recessie in de Verenigde Staten en inflatie wordt altijd jaar-op-jaar gemeten.
In februari vorig jaar stond de Amerikaanse Consumer Price Index, die de inflatie weergeeft, op 258,7. In maart was de score 258,1 en in april 256,4. Dit betekent dat het cijfer van maart 2021 met een lager cijfer zou worden vergeleken dan februari 2021. Beleggers speelden in op dit thema van flink stijgende inflatie door obligaties te verkopen. Hoe hoger namelijk de inflatie, hoe hoger immers de rente en hoe minder aantrekkelijk staatsobligaties zijn. Goud kreeg in deze periode rake klappen. Want hoe hoger de rente, hoe aantrekkelijker deze is in vergelijking met goud dat uiteraard geen kasstroom heeft.
De inflatie in maart 2021 kwam over de afgelopen twaalf maanden uit op 2,6%, terwijl het de maand daarvoor op jaarbasis nog 1,7% was. Daarmee was de verwachting van een stijgende inflatie dus uitgekomen. De volgende verwachting is dat de inflatie weer zal gaan dalen, want in mei en juni 2020 werden de deflatoire ontwikkelingen van maart en april 2020 volledig weggewerkt.
Opnieuw een sprekend voorbeeld
Deze nieuwe verwachting werd meteen bij het bekend worden van het inflatiecijfer op 13 april actueel. De Amerikaanse tienjaarsrente werd massaal gekocht waardoor deze rente in drie dagen tijd daalde van 1,71 naar 1,52%. Dit was weer een sprekend voorbeeld van buy the rumor and sell the fact.
De goudprijs ging ook meteen omhoog, want dalende rentes houden in dat goud relatief aantrekkelijker word. Dit gerucht zal naar mijn inschatting over twee maanden bevestigd worden en dan zullen de financiële markten weer naar het volgende thema op zoek gaan.
Buy the rumor, sell the fact
De inmiddels 60-jarige Canadees Wayne Gretzky, volgens velen de beste ijshockeyer aller tijden, is vast ook een goede belegger. Zijn gevleugelde uitspraak was immers: ‘Ik schaats niet waar de puck is, maar waar de puck naartoe gaat.’
Je kan jouw keuzes op elk moment wijzigen door onderaan de site op "Cookie-instellingen" te klikken."
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.