Allfunds | Een veelbelovende beursdebutant
Het aandeel Allfunds is een interessante nieuwkomer op de Amsterdamse beurs. Het bedrijf is een online marktplaats voor beleggingsfondsen. Banken, vermogensbeheerders en andere partijen kunnen voor hun klanten positie kiezen in meer dan 100.000 fondsen van ruim 2000 aanbieders. Voor deze partijen is het veel te duur om zelf zo’n breed assortiment op te bouwen.
Allfunds helpt deze klanten (banken en vermogensbeheerders) bij het selecteren van geschikte beleggingsinstrumenten. Bovendien kan het voor klanten administratieve en compliance-gerelateerde zaken afhandelen. Het concern is al marktleider in Europa, het Midden-Oosten en Singapore. Als custodian heeft de firma ruim €1200 mrd in bewaring.
Krachtige trends
Allfunds profiteert van enkele krachtige trends. Toenemende regeldruk maakt het voor banken en vermogensbeheerders aantrekkelijk om meer administratieve processen uit te besteden. Daarnaast speelt het bedrijf erop in dat technologie een steeds grotere rol speelt in de financiële wereld. In september vorig jaar heeft de onderneming bijvoorbeeld al een speciale blockchain-dochter opgericht.
De combinatie van nieuwe initiatieven en een groeiend klantenbestand, heeft de autonome omzet de afgelopen jaren met gemiddeld meer dan 12% opgestuwd. De totale omzetgroei lag als gevolg van overnames zelfs dubbel zo hoog. In het prospectus schrijft Allfunds dat het ook in de toekomst de ogen openhoudt voor zowel opportunistische als strategische aankopen.
Echte groeier
Hoewel Allfunds zich nadrukkelijk als groeibedrijf positioneert, streeft het er wel naar om 20 tot 40% van de winst als dividend uit te betalen. Over 2021 ligt die uitkering hoogstwaarschijnlijk aan de onderkant van die bandbreedte. Met een geschatte winst per aandeel van ongeveer €0,25, ligt het dividend dan op ongeveer €0,05. Wat het aandeel tekort komt qua dividend wordt gecompenseerd door de zeer goede groeikansen.
De enorme schaalgrootte en de mogelijkheid om via de aandelenmarkt vermogen aan te trekken voor overnames, maken Allfunds op de lange termijn tot een van de grote winnaars binnen zijn sector. De hoge waardering (k/w 55) en het vooruitzicht dat de lock up-periode over enkele maanden afloopt, maken het verstandig om de ontwikkelingen rondom het aandeel Allfunds voorlopig nog vanaf de zijlijn te volgen: ‘houden’.
| Allfunds in cijfers | 2020 | 2019 |
| Netto-omzet | €309,3 mln | €228,2 mln |
| Operationeel resultaat | €19,3 mln | -€15,4 mln |
| Nettowinst | € -43.000 | -€30,5 mln |
Maar de komst van Allfunds is vooral een goed teken omdat steeds meer grote internationale bedrijven voor het Damrak kiezen. Na onder meer de Poolse pakketbezorger InPost en Prosus als houdstermaatschappij van het Chinese Tencent, maakt nu een Spaanse onderneming het debuut in Amsterdam. Die beurspopulariteit leidt tot een grotere, meer volwassen financiële sector waar beleggers van profiteren. Bijvoorbeeld via een betere nieuwsstroom over beursgenoteerde bedrijven. De ontwikkeling is positief voor Nederlandse beleggers die willen beleggen in een beursgang.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.