IMCD | Fraaie marge en positieve prognose
Het groeitempo bij IMCD blijft uitstekend. In het eerste kwartaal is de expansie uitsluitend gestoeld op overnames. De omzet kwam 8% hoger uit op €809,9 mln. Gecorrigeerd voor negatieve valuta-effecten bedraagt de groei zelfs 13%. Autonoom is er echter een krimp met 6%, wat impliceert dat overnames bijna 20% aan de omzet hebben bijgedragen.
Deze overnames hebben de winstgevendheid ook een stevige impuls gegeven. De operationele ebita steeg met 28%, waardoor de ebita-marge klom van 9,5 tot 11,2%, een recordmarge. Vooral in de regio Azië-Pacific ging de marge flink omhoog: van 9,2% naar 15,1%. De cash winst per aandeel kwam 18% hoger uit, op €1,11. Nog indrukwekkender is de ontwikkeling van de vrije kasstroom: die steeg met maar liefst 91% tot €63,6 mln.
Houdadvies op aandeel IMCD
Het bedrijf is positief over de rest van het jaar. Ik verhoog mijn winsttaxatie van €3,35 naar €3,75. De huidige koers van €120 geeft een koers-winstverhouding van 32. Een dergelijke hoge waardering zijn we echter gewend van het aandeel IMCD. De stukken kunnen worden aangehouden.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.