Kijk voorbij de volgende correctie

Evenmin kunnen we garanderen dat de aanbevelingen in het artikel van Hildo Laman – leren van het verleden, spreiding en beschermingsconstructies – de komende maanden van nut kunnen zijn. Wanneer de volgende beurscorrectie komt is niet te voorspellen, maar wel dat de kansen toenemen naarmate de huidige opgaande markt langer duurt en in kracht toeneemt.

Sinds maart vorig jaar is de AEX met horten en stoten gestegen van 404 naar 718 punten. Zulke stijgingen zijn fors, maar ook weer niet uitzonderlijk. Zo boekte de AEX in de eerste vijf maanden van dit jaar 13,6% koerswinst, maar in 2015 was er over dezelfde periode een nóg hoger rendement: +16,3%. Ook is het goede resultaat van de Amsterdamse beurs dit jaar geen lokaal fenomeen. De Amerikaanse S&P500 (+11,9%) en de Europese Stoxx600 (+12,0%) rendeerden in dezelfde maanden vergelijkbaar. Dat de huidige stijging breed gedragen wordt, verkleint de kans op een correctie overigens niet.

Correcties en koopadviezen

Hoe valt een artikel over hoe om te gaan met een correctie te rijmen met de overvloed aan positieve adviezen – ‘kopen’ of ‘houden’ – die we afgeven? Van de op het Beursplein genoteerde fondsen hanteren wij momenteel op basis van fundamentele analyse slechts zo’n dozijn verkoopaanbevelingen en op basis van technische analyse zelfs maar een handvol. In het vaste universum aan internationale aandelen liggen de verhoudingen nog extremer. Welnu, een waarschuwing voor een correctie én een overvloed aan houd- en verkoopadviezen vallen in mijn ogen juist zeer goed te rijmen.

Denk aan de horizon

Een van de belangrijkste lessen uit het verleden die Laman beschrijft, is dat een gemiddelde correctie nog geen maand duurt. Zelfs de coronacrash in februari en maart vorig jaar duurde niet veel langer. Daarna volgt dus een periode van herstel. Niet verkopen, maar juist kopen is dus het adagium tijdens een correctie, waarbij de belegger verder kijkt dan de komende weken en een beleggingshorizon hanteert van minstens twaalf maanden (de horizon die wij standaard voor onze adviezen hanteren). Kortom: wees voorbereid op de volgende correctie, maar zorg ervoor dat uw horizon altijd verder ligt.