Basic-Fit | Een sprint naar de all time high
Basic-Fit behoort tot de grootste slachtoffers van de coronacrisis. Over 2020 werden diep rode cijfers geschreven en zakte het ledenaantal met 10% tot 2,0 miljoen. Over het eerste kwartaal van dit jaar ging daar nog eens 10% vanaf tot 1,8 miljoen. Het bedrijf heeft inmiddels twee aandelenemissies gedaan. Daarmee werd in totaal €337,3 mln opgehaald en steeg het aantal uitstaande aandelen met 20% tot 66 miljoen stuks. Verwatering van toekomstige winst, maar daarmee is het voortbestaan van de fitnessketen wel bewerkstelligd.
Eind eerste kwartaal had het bedrijf nog €142 mln aan liquiditeiten ter beschikking, inclusief een overbruggingskrediet van €150 mln afgelopen februari. Maandelijks liep er €20 mln de onderneming uit. Zonder emissies had Basic-Fit eind dit jaar de deuren definitief kunnen sluiten. Wel wordt nog met huurders overlegd over lagere huren over de lockdownperiode.
Sceptisch
Beleggers hebben het aandeel Basic-Fit ondanks alle tegenslag al sinds ruim een half jaar weer in de armen gesloten. Ondanks de uitbreiding van het aantal uitstaande aandelen noteert het fonds zelfs op een all time high. Wij zijn aldoor sceptisch geweest over het bedrijf omdat onduidelijk was hoe lang de clubs gesloten zouden blijven en wat het gedrag van mensen zou zijn na heropening. De koerssprong sinds november hadden wij niet zien aankomen.
Nu de vaccinatieprogramma’s snel worden uitgerold, ziet de toekomst er voor Basic-Fit weer een stuk beter uit. De groei zou zelfs in een stroomversnelling kunnen komen. Een gezonde levensstijl wordt steeds populairder en de coronacrisis heeft dit mogelijk alleen maar versterkt. Dit is wat Basic-Fit zelf ook verwacht. Andere ketens zitten in nog zwaarder weer en zouden door Basic-Fit tegen relatief lage waarderingen kunnen worden opgeslokt.
Aandeel Basic-Fit blijft op ‘verkopen’
Over 2019 verdiende Basic-Fit €0,61 per aandeel. Dit jaar zal nog wel een verlies opleveren, maar over 2022 lijkt een winst per aandeel van rond de €0,60 weer mogelijk, hierbij rekening houdend met de verwatering. Daarmee is het aandeel met een k/w van 66 wel stevig geprijsd. Basic-Fit lijkt als winnaar uit de coronastrijd te komen, maar bij de huidige waardering blijft het verkoopadvies op het aandeel Basic-Fit toch van kracht.
| Eerstekwartaalcijfers | |||
| In € mln | 2021 | 2020 | |
| Omzet | 10,7 | 137,5 | |
| Ledenaantal (in mln) | 1,8 | 2,0 | |
| Liquide middelen | 142 | 90 |
Per eind maart telde Basic-Fit 905 clubs verspreid over Nederland (211 clubs), België (192), Frankrijk (447), Spanje (45) en Luxemburg (10). De heropening van Frankrijk en België is dus zeer belangrijk voor het bedrijf. Daarmee kan Basic-Fit verder werken aan de groeistrategie in aantal clubs en leden. Het bedrijf verwacht dit jaar 105 nieuwe clubs te openen, wat het totaal dan brengt op 1010.
Verder lezen?
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.