Boshout als grondstof voor de toekomst

De ergste schaarste lijkt voorbij op de houtmarkt. Na een daling van bijna 50% sinds half mei, schommelt de prijs van lumber-futures weer rond het niveau van voor de scherpe prijsstijging die halverwege 2020 inzette. Dat neemt niet weg dat de vooruitzichten voor bosgrondexploitanten beter zijn dan ooit. Hout is namelijk in veel opzichten de duurzame grondstof voor de toekomst.

Zo wordt het steeds vaker ingezet in de bouwsector, die goed is voor ruim een tiende van de wereldwijde CO₂-uitstoot. Uit berekeningen over de hele levenscyclus blijkt dat iedere kubieke meter hout die stenen of beton vervangt, 1,1 ton CO₂ bespaart. Dat verschil is zelfs 2 ton als rekening gehouden wordt met de 0,9 ton CO₂ die in een ton hout is opgeslagen.

Breed inzetbaar

Ook in andere industrieën groeit het gebruik van hout, zoals in de fabricage van bioplastic. Die steeds bredere inzet speelt Stora Enso in de kaart. Het concern bezit of beheert ruim 2 miljoen hectare bosgrond in onder meer Scandinavië, China en Latijns-Amerika. Daarop worden minstens evenveel nieuwe bomen gezaaid als dat er gekapt worden. In het huidige zaaiseizoen, dat circa vijf maanden duurt, worden dagelijks 320.000 zaailingen verspreid.

De onderneming levert niet alleen hout, maar verwerkt het ook zelf tot allerlei materialen. De verpakkingsactiviteiten zijn bijvoorbeeld goed voor ruim 40% van de concernomzet en twee derde van de ebit. De snelgroeiende segmenten biomaterialen en houtproducten voor onder meer de bouwsector, vormen 30% van de omzet.

Winstboost

Hogere houtprijzen geven de omzet (+7%) en nettowinst (+15%) dit jaar een boost. Maar dankzij de focus op veelbelovende groeimarkten en het sluiten van verliesgevende papierfabrieken, kan de winst ook volgend jaar met dubbele cijfers toenemen.

Het aan de beurs van Helsinki genoteerde bedrijf is vrij aantrekkelijk gewaardeerd (k/w 18) op basis van de groeikansen op middellange en lange termijn. Bovendien is alleen al de waarde van de bosgrond goed voor ruim de helft van de beurswaarde. Samen met het dividendrendement van bijna 3% maakt dat Stora Enso tot een aantrekkelijke belegging.