De zichtbare hand van China
In China zijn de zaken anders geregeld. Daar wordt het economisch systeem niet door een onzichtbare, maar meer door een harde en uiterst zichtbare hand bestuurd. Die hand deelt soms forse klappen uit, die ook westerse beleggers voelen, zo werd deze week pijnlijk duidelijk. In de afgelopen week daalden bijvoorbeeld de aandelen van drie Chinese educatieve bedrijven met een Amerikaanse beursnotering met 64 tot 71%.
Eerder dit jaar had de Chinese president Xi Jinping zich al kritisch uitgelaten over deze sector, die ouders op hoge kosten zou jagen voor de opleiding van hun kind. Afgelopen weekend werd duidelijk dat dit geen loos dreigement was. De Chinese overheid paste de regels voor de sector rigoureus aan en bepaalde dat grote delen van de activiteiten van deze educatieve bedrijven op ‘non-profit’-basis uitgevoerd moeten worden.
Tencent
Nu staan Chinese educatieve uitgevers misschien niet erg helder op de radar van westerse – particuliere – beleggers, maar stevig overheidsingrijpen blijft niet beperkt tot deze wat obscure sector. Dat is al langere tijd duidelijk, maar beleggers raakten daar deze week nog eens extra van doordrongen. Zo zet Tencent tijdelijk nieuwe aanmeldingen voor de populaire WeChat-app stop om aan ‘alle relevante wetten en regels te voldoen’.
Ook werd het bedrijf gedwongen afstand te doen van exclusieve muziekrechten. De koersen van Tencent – en afgeleid daarvan ook die van grootaandeelhouder Prosus – en andere Chinese technologiereuzen als Alibaba en Baidu kregen deze week opnieuw flinke klappen. Ook de koers van maaltijdbezorger Meituan kwam onder zware druk als gevolg van nieuwe regelgeving.
Hoe nu verder?
De afgelopen maanden hebben wij verschillende ‘China-beleggingen’ aanbevolen: individuele aandelen, maar ook meerdere ETF’s. Het recente Chinese overheidsingrijpen en de invloed daarvan op de koersontwikkeling van deze beleggingen vragen om een reactie van onze kant. Niet in de vorm van een bijna paniekerige druk op de verkoopknop maar, zoals u van ons gewend bent, in de vorm van een goed onderbouwde analyse. Het resultaat daarvan vindt u in het omslagartikel van volgende week.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.