Optietip 239 | Arcelor boven €40 minder gek dan het klinkt

Het aandeel ArcelorMittal staat op het moment van schrijven net onder €30. De afgelopen 5 jaar bleek dit niveau steeds een top te zijn; vanaf €30 gaat het steeds omlaag. Dat zou nu ook weer het geval kunnen zijn. Maar ik ben eens naar de fundamentele waarde gaan kijken. En die is zo gek nog niet, ondanks dat de koers dichtbij de hoogste koers van de afgelopen jaren staat. In de vier jaren ’21 t/m ’24 verwachtten analisten dat het aandeel Arcelor gemiddeld zo’n €5,75 per aandeel zou gaan verdienen.

De gemiddelde k/w de afgelopen 5 jaar was 9,3. Dat getal vermeerderd met 5,75 geeft een koers van iets meer dan €53. Aanmerkelijk meer dan de huidige koers. Nu is dit maar een vingeroefening, je kunt met andere aannames ook op €20 uitkomen. Ik zeg ook niet dat dit zeker gaat gebeuren. Maar het geeft wel aan dat een koers ruim boven €30 niet zo absurd zou zijn. Daar speel ik relatief goedkoop op in met deze optietip, met een call calendar.

Optieconstructie aandeel ArcelorMittal

Verkoop de MT mar22 40,00 call voor €1,06 en koop de MT dec22 40,00 call voor €2,36. Per saldo kost de calendar dus €1,30 (2,36-1,06=1,30). De contractgrootte is 100, waardoor de totale inleg €130 is (1,30×100=130). Dat is in principe het maximaal te verliezen bedrag. Als Arcelor in maart boven €40 staat, is een groter verlies mogelijk. Maar dat is makkelijk te voorkomen door de gehele positie op dat moment te sluiten. In het ideale scenario staat het aandeel in maart iets onder €40, en stijgt in de maanden daarna verder.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is nu 54,9%. Rekenkundig is het 72,1%. Er zijn op dit moment geen optietips die een klapper lijken te gaan worden. Dat is niet zo gek: dat is nu eenmaal een minderheid. En wat nog niet is, kan nog komen.

Apple

Het aandeel Apple is maandag boven $150 uitgekomen. Dat is goed nieuws voor de call calendar op Apple (optietip 234), alhoewel de waarde nog niet erg is toegenomen. Over iets meer dan vier weken zal de verkochte september 170 call aflopen. Die is nu nog ongeveer $0,40 waard. De kans is niet heel groot dat het aandeel de komende weken met meer dan 12% oploopt. De kans is dus groot dat de september call waardeloos afloopt. Zeker is het niet, dus het is goed om deze positie de komende weken in de gaten te houden. Ik blijf de komende weken afwachten. Mocht het aandeel binnen vier weken boven $170 uitkomen, dan zal ik de gehele positie uiterlijk 17 september verkopen.

DAX

De Duitse hoofdindex is de laatste weken richting 16.000 punten gestegen. Daardoor is de DAX butterfly die in december afloopt (optietip 217) nu ongeveer €85 waard. Dat is meer dan de aankoopprijs (€50,50). Maar verkoop zou ik hier nog te vroeg vinden. De index zal nog zeker zo’n 7% moeten stijgen voor er intrinsieke waarde ontstaat. Dat is niet onmogelijk in de vier maanden die nog resteren voor deze positie. Maar het heeft nog steeds mijn voorkeur om de butterfly ruim voor december te verkopen. Een waarde van €150 of €200 is op dit moment niet uit te sluiten. Daarvoor zal de index uiteraard wel nog een stuk boven de 16.000 uit moeten komen. Ik wacht nog een tijdje af.

GOLD

Het ziet er niet goed uit voor de callspread op Barrick Gold (optietip 226). De goudprijs is sinds mei gedaald. Daardoor is de koers van Barrick met zo’n 20% gedaald. Nu is er een stijging van tenminste 50% nodig in vijf maanden tijd wil er nog intrinsieke waarde ontstaan. Dat is veel. Maar omdat verkoop van de callspread niet bijster veel oplevert, is dat toch het scenario waar ik op moet hopen. Ik verkoop niet.

Heineken

Het aandeel Heineken is de afgelopen weken meer dan 5% gedaald. Dat komt erg slecht uit voor de callspread op dit aandeel (optietip 220). Ik heb twee weken geleden geschreven dat ik rond €2,00 wel zou willen verkopen. Dat doel lijkt nu niet echt haalbaar meer. Er zijn nog zo’n vier weken te gaan tot expiratie. Het aandeel kan in die tijd echt wel wat procentjes stijgen, maar meer dan 5% lijkt vrij veel. Ik wil wel nog afwachten of er nog wat koersherstel inzit, maar bij een waarde van ongeveer €1,00 wil ik de spread wel verkopen.

Micron

De callspread op Micron (optietip 218) is vrijwel waardeloos. Het aandeel is de laatste maanden gedaald, waardoor de kans dat de callspread in oktober in-the-money zal zijn bijzonder klein. De paar cent die verkoop oplevert zijn de moeite niet waard. Wachten op een wonder is het enige dat resteert.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)