Optietip 240 | AEX in de buurt van 1000 punten in 2022

De AEX staat op het moment van schrijven min of meer op recordhoogte: ongeveer 785 punten. Stijgt het nog verder? Geen idee, ik voorspel geen koersen. Maar de kans op een stijging is gemeten over een periode van enkele maanden (en langer) groter dan de kans op een daling. Dus ook op deze niveaus ben ik bereid nieuwe posities te openen die inspelen op een koersstijging. Ik heb gekozen voor een behoorlijk langlopende positie: de AEX dec22 900/950/1000 butterfly.

Optieconstructie AEX 2022

Koop de AEX dec22 900 call één keer voor €8,30, verkoop de AEX dec22 950 call tweemaal voor €3,60 en koop de AEX dec22 1000 call één keer voor €1,70. Per saldo kost de butterfly dus €2,80 (8,30-3,60-3,60+1,70=2,80). De contractgrootte is 100, dus de totale investering is €280. Dat is ook het maximaal te verliezen bedrag.

De maximale waarde van de butterfly is €50, maar de kans dat dat precies het resultaat gaat worden is wel erg klein. Deze positie zal profiteren als de AEX de komende 16 maanden met 15 tot 25% stijgt. Dat is behoorlijk wat, maar de afgelopen jaren zijn dit soort stijgingen er zeker geweest. Onmogelijk is het zeker niet.

Ik sluit niet uit dat deze butterfly ruim voor expiratie verkocht zal worden. Stel dat bijvoorbeeld de waarde €10 of €15 is en er nog meer dan een half jaar te gaan is tot expiratie, dan zou dat al een mooi resultaat betekenen. Maar dat is toekomstmuziek. Voorlopig is het rustig afwachten.

Updates

Het gemiddelde gewogen rendement staat op 54,1%. Rekenkundig is het gemiddelde 71,5%. De aandelenindices blijven oplopen. Wel valt op dat er binnen de indices grote verschillen zijn. Bepaalde aandelen zijn niet vooruit te branden, zoals Vopak. Bij andere aandelen lijkt het woord ‘dalen’ in onbruik geraakt te zijn. Deze divergentie kan als een slecht voorteken uitgelegd worden, wat sommigen ook doen. Ik ben echter niet zo pessimistisch: ik vind het vooral een goed teken dat beleggers niet blind alles met een beursnotering kopen.

In september ben ik drie weken op vakantie. Op 1 september zal er nog een optietip verschijnen, daarna zal de volgende op 29 september zijn.

AEX

De AEX is deze week boven 780 punten uitgekomen. Dat is (veel) te vroeg voor de december butterfly op de AEX (optietip 225). De ideale stand van de AEX voor deze butterfly is 780 punten op 17 december. Dat kan natuurlijk nog steeds, dus het is wat vroeg om de butterfly als een mislukking te beschouwen. De waarde is niet voor niets nog iets meer dan €2,50. Er moet echter wel rekening gehouden worden met het scenario dat de AEX de komende maanden boven 800 punten uitkomt. De waarde van de butterfly zou dan kunnen dalen. Maar de AEX kan altijd nog een keer een stapje terug doen. Dat zou dan mogelijk een gunstiger moment zijn om de positie te verkopen. Er is dan namelijk meer tijd verstreken, wat in principe gunstig is voor een butterfly. Ik blijf nog afwachten.

Aperam

De Aperam call calendar (optietip 223) is op dit moment ongeveer €2,50 waard. Sinds 13 augustus is het aandeel wat gedaald. Dat is op zich goed nieuws voor de call calendar. Bij een stand van minder dan €55 op 17 september zal de verkochte call waardeloos aflopen. Omdat ik in september drie weken op vakantie ga, zal ik voor de zekerheid proberen de september-call de komende dagen/week terug te kopen. Daarbij heb ik een prijs in gedachte van ongeveer €0,05. Nu lukt dat nog niet, want de call is nog zo’n €0,30 waard. Maar met het verstrijken van de tijd zal dat minder worden, mits het aandeel niet hard oploopt. Mocht het terugkopen niet lukken en het aandeel loopt op richting (of tot boven) €55, dan zal ik de hele positie moeten verkopen. Dat zal dan in de week van de september-expiratie moeten gebeuren. Beleggers die wel de mogelijkheid hebben om de situatie te blijven volgen, kunnen de september-call laten lopen, en zo nodig later alsnog ingrijpen.

Apple

Over iets meer dan drie weken loopt de verkochte 170 call op Apple af. Het aandeel staat op dit moment rond $150. De kans is niet erg groot dat het aandeel in die drie weken met meer dan 10% oploopt. Daardoor is het aannemelijk dat de september call waardeloos afloopt, zoals gehoopt. Omdat ik in september drie weken op vakantie ga, zal ik voor de zekerheid proberen de call de komende dagen/week terug te kopen voor enkele centen of een stuiver. Dat voorkomt eventuele problemen. Beleggers die wel de mogelijkheid hebben om de situatie te blijven volgen, kunnen de call laten lopen, en zo nodig later alsnog ingrijpen. Als het aandeel voor of op 17 september toch boven $170 uitkomt, zal ik de hele calendar (optietip 234) verkopen. Dat zal dan in de dagen voor of op 17 september moeten gebeuren.

Boskalis

Afgelopen dinsdag heeft Boskalis de halfjaarcijfers gepresenteerd. Het aandeel reageerde met een koersstijging van zo’n 3%. Dat is gunstig voor de call op Boskalis (optietip 208). De call loopt in december af. Er zijn dus nog een aantal maanden te gaan. Ik wacht nog een tijdje af. Wie weet loopt de aandeel weer op richting €30, misschien er zelfs overheen. Dat zou een mooi verkoopmoment kunnen zijn.

Heineken

Heineken wil niet echt omhoog, ondanks het gunstige beursklimaat. Er resteren nog zo’n drie weken voor de callspread op het aandeel (optietip 220). Veel is die niet waard. Dat maakt het dan weer makkelijker om nog even te wachten. Misschien komt er nog en kleine opleving, en kan de callspread nog voor bijvoorbeeld €0,25 of €0,30 verkocht worden.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)