Merck | Sterke Duitsers schalen de investeringen flink op

De aankoop voor de Dividendportefeuille van Merck, niet te verwarren met de veel grotere Amerikaanse farmaceut Merck & Co, blijkt na krap drie maanden een schot in de roos, met een koersstijging van bijna 40%. Merck was een buitenkans vanwege de prachtige mix van activiteiten, met naast life sciences en healthcare ook een divisie voor speciaalchemie die vooral profiteert van de op volle toeren draaiende markt voor halfgeleiders.

Life Sciences

Vorige week donderdag kwam Merck tijdens een beleggersdag met goed nieuws, met name over de divisie Life Sciences, die laboratoriumapparatuur en materialen levert aan de biotechsector. Voor Life Sciences werd de prognose voor de middellange termijn verhoogd tot een jaarlijkse omzetgroei van 7-10%, exclusief acquisities en valuta-effecten. Eerder ging Merck nog uit van een groei van 6-9% per jaar, wat ook al ruimschoots boven het marktgemiddelde lag.

Merck verwacht nu in 2025 een omzet van €25 mrd te realiseren tegen €17,5 mrd over 2020. Voor het lopende boekjaar 2021 verwachten analisten gemiddeld een omzetgroei van ruim 10% tot €19,3 mrd. Net als de Zwitserse sectorgenoot Tecan, die eveneens is opgenomen in de Dividendportefeuille, profiteert Merck optimaal van de sterk toegenomen vraag naar laboratoriumdiensten als gevolg van de coronapandemie.

Na recordjaar 2021 blijven de vooruitzichten zeer goed voor Merck, dat tot 2025 mikt op een jaarlijkse autonome omzetgroei van minstens 6%. Drijvende kracht achter deze groeiverwachting zijn de ‘grote drie’: procesverwerkingstoepassingen voor de biotechsector, chemicaliën voor de chipsector en nieuwe medicijnen voor farma. Belangrijk is verder dat Merck zijn investeringen tot 2025 met 50% wil verhogen ten opzichte van de voorliggende vijf jaar. Dat is essentieel voor toekomstig succes.

Aandeel Merck blijft koopwaardig

Merck, dat slechts 20 tot 25% van de winst uitkeert als dividend, is daarmee een voorbeeld voor veel bedrijven. De ijzersterke cashflow maakt dit alles (dividendgroei, investeren, schuldreductie) met gemak mogelijk. Met een k/w van 24 voor 2021 blijft het aandeel Merck gewoon op ‘kopen’ staan.