Walt Disney | Aandeel daalt nu wel erg hard
Sinds mijn laatste artikel over Walt Disney, drie weken geleden naar aanleiding van de derdekwartaalcijfers, is de koers van het aandeel met ruim 10% gedaald tot het laagste punt in 2021. De S&P500 waarvan Walt Disney deel uitmaakt staat daarentegen 24% boven de laagste jaarstand.
Er zijn drie redenen dat Disney zo slecht presteert ten opzichte van de benchmark. De eerste is het effect van het coronavirus. Met zijn attractieparken en cruiseschepen zullen de resultaten van Disney een flinke inhaalslag maken als de pandemie voorbij is. Tussen november 2020, toen de werking van het vaccin van Pfizer/BioNtech werd aangetoond, en de grootschalige verspreiding van de deltavariant het van coronavirus in het eerste kwartaal van dit jaar, steeg Disney met 67%. De consensus was dat het vaccin ons in 2021 uit de crisis zou leiden. Vervolgens leerden wij dat het vaccin moet worden ondersteund door boosterprikken.
De opkomst van de nieuwe omikronvariant heeft ons geleerd dat er ook niet meer zoiets als groepsimmuniteit bestaat. Dit verloop van de virusactualiteit is goed terug te zien in de koers van het aandeel Walt Disney. Die bereikte in het eerste kwartaal een recordstand, en op 1 december stond de koers maar liefst 31% lager. De bewegingen van het laatste jaar zijn echter in lijn met die van andere ‘pretparkaandelen’ als Six Flags en met de aandelen in de Stoxx 600 Travel & Leisure Index.
Inflatie en Disney+
Een tweede reden dat het aandeel Walt Disney het de laatste tijd zo slecht doet, is inflatie. Fed-voorzitter Jerome Powell zei vorige week nog dat hij er niet langer van uitgaat dat de hoge inflatie tijdelijk van aard is. Het gevolg is dat de waarde van de toekomstige kasstromen daalt, en Walt Disney investeert volop in het maken van nieuwe attracties, films en series, en in zijn sportzenders. De kasstromen die dat in de toekomst oplevert, zijn dus een stuk minder waard dan eerder gedacht. Volgens de financiële theorie moet dan ook de koers-winstverhouding van Disney omlaag.
De derde reden is dat streamingdienst Disney+ minder hard groeit dan verwacht. Disney roept al kwartalen lang dat abonnementencijfers volatiel zullen zijn, maar bevestigt wel elke keer de outlook van 250 miljoen abonnementen in 2024.
Aandeel Disney blijft koopwaardig
Al met al is het niet verrassend dat het aandeel Walt Disney daalt, maar de omvang van de koersval verbaast wel. Daarom biedt de daling een mooi koopmoment om het aandelen op te pikken. Ik handhaaf voor het aandeel Walt Disney het koopadvies.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.