Optietips VS | Inspelen op koersdip Virtu Financial

De VIX-index, die de impliciete volatiliteit (verwachte beweging) weergeeft van de S&P500 is binnen een week tijd gedaald van 27 punten naar 20 punten en dat komt voornamelijk doordat beleggers zich minder zorgen lijken te maken over de omikron-variant van het coronavirus. De angstindicator ligt echter nog wel altijd twee punten boven het historisch gemiddelde van 18. Dat betekent dat het klimaat voor het schrijven van opties nog altijd positief is.

Deze week gaat mijn aandacht uit naar het Amerikaanse Virtu Financial. Dit is een marketmaker met een vergelijkbaar businessmodel als Flow Traders in Nederland. Virtu onderscheidt zich onder andere door een focus op opties en aandelen, waar Flow Traders het met name moet hebben van de handel in ETP’s, waaronder ETF’s.

Onrust

Virtu Financial is gebaat bij onrust op de beurzen. Dit zorgt voor meer handel en tegelijkertijd hogere marges, omdat het verschil tussen de bied- en laatprijs groter wordt. Net als de gemiddelde analist, ben ik positief over de beleggingskansen in dit bedrijf. Van de elf analisten die Virtu Financial volgen, voorzien er zes het aandeel van een koopadvies. Slechts één analist heeft het bedrijf op ‘verkopen’ staan. Het gemiddelde koersdoel bedraagt $31,22. Bij de slotkoers van maandag van $26,18 bedraagt het opwaarts potentieel 19,3%.

De markt gaat ervan uit dat Virtu Financial dit jaar een winst per aandeel van $4,10 zal behalen. Daardoor betalen beleggers momenteel 6 maal de winst. Kanttekening is dat de winst van een marketmaker niet goed te voorspellen is. In 2022 kan de winst aanzienlijk hoger of lager uitvallen. Het bedrijf is namelijk een speelbal van de volatiliteit. Desalniettemin betalen beleggers momenteel niet de hoofdprijs en biedt het aandeel een hedge bij een ommekeer in het beursklimaat.

Optieconstructie Virtu Financial

Om in te spelen op de recente dip van het aandeel heb ik besloten een putoptie te schrijven. Concreet gaat het om de VIRT mrt22 26 put. Hiervoor wil ik minimaal $1,80 ontvangen. Mocht de beurskoers op expiratie boven de $26 staan, dan mag ik de volledige premie behouden. Staan we onder de $26, dan worden de 100 aandelen feitelijk voor $24,20 per aandeel aangekocht. Dat is een mooie korting.

Updates

Telkens als een positie wordt gesloten of wanneer er een wijziging plaatsvindt in verband met het toepassen van risicomanagement, laat ik dit weten via Twitter @jeffthijssen. Op dit moment staan er nog posities open in Alibaba, Coca-Cola en Flow Traders.

Rendement

Op 2 juli 2019 ben ik van start gegaan met de rubriek Optietips VS. Het gemiddelde rendement van de optietips tegen de slotkoersen van maandag 13 december 2021 bedraagt 20,1%. Dit percentage is het gemiddelde rendement van alle optietips. In de berekening wordt geen rekening gehouden met de omvang van de ontvangen premies, die per tip verschillen. Hieronder worden de laatste vijftien transacties weergegeven:

• De iron condor op Nvidia is gesloten. (+40%)
• De derde geschreven putoptie op Coca-Cola is gesloten. (+87%)
• De optiecombinatie op Disney is gesloten. (+98%)
• De optiecombinatie op Amazon is gesloten. (+41%)
• De iron condor op Alibaba is gesloten. (+41%)
• De optiecombinatie op de S&P500 SPY ETF is gesloten. (-54%)
• De geschreven putoptie op Unilever is gesloten. (+33%)
• De optiecombinatie op de Dow Jones ETF DIA is gesloten. (+94%)
• De optiecombinatie op Nike is gesloten. (+167%)
• De optiecombinatie op Alibaba staat nog open. (ongerealiseerd -156%)
• De geschreven putoptie op Snap is gesloten. (+40%)
• De geschreven putoptie op Flow Traders staat nog open. (ongerealiseerd +33%)
• De geschreven putoptie op Micron is gesloten. +62%
• De iron condor op de S&P500 SPY ETF is gesloten. +34%
• De gedekt geschreven calloptie op Coca-Cola staat nog open. (ongerealiseerd +2%)