Peloton Interactive | Niet alle analisten lopen er warm voor

De aandelenkoers van Peloton daalde over 2021 met 75,5% tot $35,76. Daarmee was de Amerikaanse thuisfitnessspecialist het slechtst presterende aandeel van de Nasdaq 100 Index. De index steeg het afgelopen jaar met 28%.

De slechte prestatie van Peloton was volgens BMO Capital Markets te wijten aan het coronavirus. De analisten waren vorig jaar een van de eersten die waarschuwden dat de vraag bij Peloton zou versnellen in plaats van uitbreiden. Het bedrijf realiseert momenteel 80% van zijn omzet met de verkoop van fitnessapparaten.

De verkopen daalden het afgelopen jaar omdat een groot deel van de doelgroep inmiddels een apparaat van Peloton in huis heeft. Daarbij loopt het aantal workouts op het platform al twee kwartalen achtereen terug. BMO Capital Markets hanteert voor Peloton een verkoopadvies, met daarbij een koersdoel van $45.

De afnemende populariteit van Pelotons fitnessapparaten is volgens Raymond James goed terug te zien in de zoekopdrachten op Google. Zij stellen dat data van Google Search Trends in het verleden altijd sterk correleerden met de verkopen van Peloton. Uit Google Trends blijkt dat er in het vierde kwartaal op jaarbasis flink minder werd gezocht naar fitnessapparaten van Peloton. In de Verenigde Staten bedroeg de daling 30%, in het Verenigd Koninkrijk 40% en in Duitsland zelfs 58%. Raymond James hanteert voor Peloton een houdadvies en een fair value van $38.

Peloton and the City

JMP Securities is het met Raymond James eens en wijst naar website-verkeerdata van SimilarWeb, waaruit naar voren zou komen dat Peloton een moeilijk vierde kwartaal kende en moeite heeft om de groei uit het verleden vast te houden. Verder kampte Peloton recent met negatieve publiciteit, doordat een van de hoofdrolspelers in de recente opvolger van de populaire tv-serie Sex and the City tijdens een van de afleveringen na een Peloton-fietsles een hartaanval kreeg. JMP Securities heeft het koopadvies verlaagd naar ‘houden’.

Macquarie Group vindt Peloton op het huidige koersniveau echter ondergewaardeerd. Deze analisten wijzen erop dat Peloton door overnames in Taiwan en de Verenigde Staten eigen productielocaties heeft verworven en daardoor eenvoudig kan opschalen. Daarbij vindt Macquarie Group dat beleggers het abonnementsmodel en de daarbij behorende marges onderschatten.

Peloton heeft een groot media-archief en dankzij bekende instructeurs heeft het een sterke naamsbekendheid opgebouwd. De mogelijkheden om zowel met de productie als content op te schalen moeten het bedrijf in staat stellen om een voorsprong te behouden op nieuwkomers in de markt. Macquarie Group hanteert voor het aandeel Peloton een koersdoel van $85.