Boston Beer | Zeer teleurstellend
Boston Beer leek interessant vanwege de focus op innovatieve alcoholische dranken met een smaakje, zoals de hard selzers, licht alcoholische drank met bruiswater en fruitaroma’s. Vooral jongeren voelen zich hierdoor aangesproken. Maar laat het nu juist dit segment zijn geweest waar vorig jaar flink de klad in kwam, terwijl het concern juist had ingezet op snelle groei en hierop anticiperend grote voorraden opgebouwd. Uiteindelijk zorgde dit alleen maar voor hogere kosten.
Cijfers en waardering
Over geheel 2021 schat het concern deze extra directe en indirecte kosten, waaronder afschrijvingen op voorraden, op $132,6 mln. Daar komen ook nog eens extra kosten van $80-$100 mln bij voor advertenties en promotionele acties. Vergeleken met coronajaar 2020 lag de omzet over de eerste negen maanden in 2021 wel een derde hoger, maar door alle kostenstijgingen daalde de nettowinst van $159,1 mln naar $66,3 mln. De winst per aandeel viel terug van $12,90 naar slechts $5,40.
Ook dit jaar verwacht het concern erg gevoelig te zijn voor fluctuaties in de verkopen van de hard seltzers. Wel zou er ruimte zijn voor een prijsverhoging van 3-6% over het gehele assortiment. Met een koers-winstverhouding van rond de 60 – de koers is ongeveer evenredig gedaald met de nettowinst – blijft het aandeel Boston Beer gevoelig voor tegenslagen.
Aandeel Boston Beer blijft op ‘houden’
We geven een mager houdadvies, met de toevoeging dat het aandeel Boston Beer uitsluitend geschikt is voor kleine posities. Voor de lange termijn zijn er wel kansen, maar het concern zal de marktfluctuaties beter moeten managen.
Peter Schutte
Peter Schutte (1969), econoom met afstudeerrichting monetaire economie, is sinds 1996 werkzaam in de financiële journalistiek. In deze hoedanigheid heeft hij zich altijd beziggehouden met het geven van aandelenadviezen. Sinds 2011 werkt hij op freelancebasis voor Beleggers Belangen, waarvoor hij actief bedrijven in de transport- en logistieke sector volgt. Peter is verder gespecialiseerd in Nederlandse small- en midcaps, waarvan hij regelmatig bestuurders interviewt. Daarnaast schrijft hij over macro-economische en monetaire ontwikkelingen. Peter is zelf een actief belegger, iets wat hij als een voorwaarde beschouwt voor het geven van goede beleggingsadviezen. Ook in zijn eigen beleggingen legt hij de nadruk op Nederlandse small- en midcaps.