BP | Topkwartaal ondersteunt gestaag groeiend dividend
Bij BP lag de onderliggende winst op basis van geschatte actuele voorraadkosten van $4,1 mrd in het vierde kwartaal bijna veertig keer zo hoog als de $115 mln van een jaar eerder. Ten opzichte van het derde kwartaal is deze winst met 22% opgelopen. De winststijging is uiteraard voor het overgrote deel het gevolg van de stevig opgelopen olie- en aardgasprijzen, iets waarvan BP door een hogere productie bovendien optimaal wist te profiteren.
Gemiddeld werden er dagelijks 974.000 vaten olie(-equivalent) aangeboord. Dat is 22% meer dan een jaar eerder en 10% boven het niveau van het voorgaande kwartaal. Het is echter een kleine tegenvaller dat de afdeling die zich richt op energiehandel een rem zette op de winststijging. Bij bijvoorbeeld Shell wist deze tak juist wel te profiteren van de flinke koersbewegingen op energiemarkten.
Schulden aflossen en aandelen inkopen
Over heel 2021 is de operationele kasstroom van BP bijna verdubbeld naar $23,6 mrd. De nettoschuldpositie werd vorig jaar verkleind van $38,9 mrd naar $30,6 mrd. Het bedrijf kiest er daarnaast voor om voor $1,5 mrd extra aan eigen aandelen in te kopen voor publicatie van de eerstekwartaalcijfers op 3 mei. Ook in dit opzicht blijft BP iets achter bij Shell, dat hiervoor in de eerste jaarhelft $8,5 mrd vrijmaakt.
Voor het lopende jaar rekent BP op een energieproductie die grofweg vergelijkbaar is met die in 2021. De kapitaalinvesteringen lopen op van $12,8 mrd naar $14 à $15 mrd. De winstontwikkeling wordt uiteraard sterk beïnvloed door de energieprijzen, die volgens het bedrijf ook in 2022 behoorlijk kunnen schommelen. Hoewel de tekorten op de oliemarkt naar verwachting worden weggewerkt, is er te weinig capaciteit om onverwachte tegenvallers op te vangen.
Aandeel BP blijft op ‘kopen’
Hoewel BP benadrukte dat de CO2-uitstoot uiterlijk in 2050 tot netto nul wordt teruggebracht, rekenen beleggers het bedrijf vooral af op de wijze waarop ze meedelen in de winstgevendheid. Een gestaag groeiend dividendrendement van 5,3% en de nieuw aangekondigde aandeleninkoop zijn dan ook aanleiding om het koopadvies voor het aantrekkelijk gewaardeerde aandeel BP (k/w 9,0) te herhalen.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.