Advieswijziging | Randstad wederom ijzersterk

Randstad boekte over het slotkwartaal van 2021 een autonome omzetgroei van 16,3% tot €6,75 mrd. Analisten hadden gemiddeld ingezet op 12% autonome expansie. Het omzetcijfer ligt ook 12% boven het niveau van twee jaar geleden, pre-corona. Randstad schrijft de groei toe aan de kracht van de portfolio en een forse stijging van de ontvangen fees bij permanente plaatsingen van 69%. Het concern uit Diemen claimt ook in de belangrijkste markten opnieuw marktaandeel te hebben gewonnen.

Resultaat boven verwachting

Geholpen door een mooie stijging van de brutomarge van 90 basispunten tot 20,4% steeg het onderliggende ebita in het vierde kwartaal met 27% tot €335 mln. De marktverwachting lag op €322 mln. De onderliggende ebita-marge verbeterde van 4,6 naar 5,0% wat wel conform de gemiddelde analistenraming is. Helemaal onderaan de streep boekte Randstad een onderliggende nettowinst van €258 mln (+54%).

Bezien over het gehele jaar is de onderliggende nettowinst uitgekomen op €806 mln (+71%). Dat laatste cijfer geeft een winst per aandeel van €4,35 (+71%). Dat is nog een stuk hoger dan de €4,10 die ik had voorzien. Randstad sloot het jaar af met een schuldratio, (de verhouding nettoschuld inclusief leaseverplichtingen /ebitda) van slechts 0,3, hetzelfde cijfer als over 2020.

Topdividend

Bij een schuldratio onder de 1 belooft Randstad onder normale omstandigheden een speciaal dividend uit te keren. Dit speciale dividend is vastgesteld op liefst €2,81 (ex-dividenddatum 29 september). Daarnaast wordt nog een regulier dividend van €2,19 voorgesteld (ex-dividenddatum 31 maart), wat de totale uitkering brengt op exact €5 per aandeel. Randstad laat verder weten dat januari in lijn is verlopen met het vierde kwartaal 2021.

Aandeel Randstad naar ‘kopen’

Al met al duiden de cijfers een goed begin. Randstad kent een k/w van ruim 14 en biedt een wel erg aantrekkelijk dividendrendement van liefst 7,7%. Ik verhoog het advies voor het aandeel Randstad daarom van ‘houden’ naar ‘kopen’.