Enorme onderwaardering Britse aandelen te gelde maken
Het verschil in aandelenwaardering tussen Amerikaanse en Europese aandelen begint steeds extremere vormen aan te nemen. Zo is het gat in koers-winstverhouding tussen de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk in bijna een halve eeuw niet zo groot geweest als nu. Destijds waren de omstandigheden aan de andere kant van de Noordzee extreem.
Tussen 1 mei 1972 en 13 december 1974 verloren Britse aandelen 73% van hun waarde. Het was de grootste crash uit de Britse geschiedenis, erger dan die van de twee wereldoorlogen en de Grote Depressie. Alles ging destijds mis in het Verenigd Koninkrijk: de economie kromp met vele procenten, en zowel de winstdalingen als de inflatie en rente liepen in de dubbele cijfers.
Nu outperformance VK?
Als de geschiedenis ons iets heeft geleerd, dan is het dat extreme verschillen in waarderingen tussen westerse landen altijd weer weg gaan. Dat gebeurde destijds ook: het rendement op Britse aandelen bedroeg in 1975 maar liefst +146,6%, tegen een totaalrendement van -15,2% voor de S&P500. Een verschil van 161,8 procentpunt binnen één jaar dus. Dat is weliswaar extreem, maar ik denk dat er nu een nieuwe periode van flinke outperformance van Britse aandelen aankomt.
Er is weliswaar geen crash geweest, maar Britse aandelen zijn wel extreem ver achtergebleven bij Amerikaanse aandelen. Over de afgelopen dertien jaar ligt het rendement van de FTSE100 425 procentpunten (!) lager dan dat van de S&P500. Dat zou de komende tien jaar weleens omgekeerd kunnen zijn, want sinds 1970 is er een opvallend patroon zichtbaar tussen Europese en Amerikaanse aandelen: verdeeld over vijf perioden van ongeveer tien jaar, zijn er twee perioden geweest waarin Amerikaanse aandelen een veel hoger rendement behaalden dan Europese aandelen en twee perioden waarin het andersom was.
De reden dat ik dit thema wil bespelen via Britse aandelen is dat die ten opzichte van de brede Europese aandelenmarkt nog eens extra zijn achtergebleven. Bovendien telt de FTSE relatief veel bedrijven uit sectoren waarvan ik de komende jaren veel verwacht, zoals energie, voeding en grondstoffen.
ETF op Britse aandelen
De beste manier om op de Britse beurs te beleggen is voor mij momenteel de iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (ISIN: IE00B53HP851). Deze ETF herbelegt het dividend en de jaarlijkse totale kosten bedragen 0,07%.
| Kerngegevens | |
| Fondscode (ISIN) | IE00B53HP851 |
| Beurs | Londen |
| Koers | 13.100p |
| Hoogste koers 12 mnd | 13.420p |
| Laagste koers 12 mnd | 10.962p |
| Beurswaarde | £1,6 mrd |
| Kosten | 0,07% |
Lees ook de Tip Terugblik: Glencore | Winstnemen en afwachten
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.