Optietip 263 | Butterfly voor een S&P boven de 5000

In maart 2020 stond de S&P500-index even op een verlies van zo’n 30%, rond 2300 punten. Er waren toen niet heel veel beleggers die dachten dat de S&P in dat jaar nog boven 3000 punten uit zou komen. Maar inmiddels is bekend wat er volgde: een immense stijging. De index sloot het jaar af op 3756 punten. Een winst van 16% ten opzichte van de start op 1 januari. Nu speelt het idee dat de S&P dit jaar nog boven de 5000 punten kan komen waarschijnlijk ook niet in veel hoofden van beleggers. Maar het kan wel.

Met de optietip van deze week wil ik inspelen op de mogelijkheid dat de S&P flink herstelt later dit jaar. De VS heeft op een aantal gebieden minder last van de gebeurtenissen in Oekraïne dan Europa. Bijvoorbeeld voor energie is het veel minder afhankelijk van import. Het zou mij niet verbazen als de S&P dit jaar dus (weer) beter presteert dan Europese indices.

Optieconstructie op de SPY

Ik gebruik weer opties op de S&P 500 ETF (fondscode: SPY). De ETF zelf is niet verkrijgbaar in Nederland. Koop de SPY dec22 520 call 1 keer voor $3,20, verkoop de SPY dec22 550 call 2 maal voor $1,20 per stuk en koop de SPY dec22 580 call 1 keer voor $0,55. De prijzen zijn schattingen, de definitieve prijzen volgen later via Twitter en WhatsApp.

Per saldo kost de butterfly op deze prijzen $1,35 (3,20-1,20-1,20+0,55=1,35). De totale investering is dus $135, dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag. De maximale waarde is $30. Maar ik ga er zoals altijd niet vanuit dat deze waarde bereikt zal worden, omdat de kans op precies deze uitkomst erg klein is. Maar een waarde van $5 of $10 is zeker mogelijk.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is ietsje opgelopen, naar 40,1%. Het rekenkundig gemiddelde is 62,0%. De beurzen blijven hangen tussen hoop en vrees. Elk bericht kan de grote indices in minuten 2% lager zetten, maar 2% hoger kan ook. Het hoofd koel houden is altijd een betere keuze dan in blinde paniek raken. Rationeel bekeken is er geen andere keuze dan gewoon de strategie te blijven volgen.

Er is een behoorlijke kans dat de beurzen er over enige tijd (over een paar maanden, een half jaar, een jaar?) beter voor staan dan nu. Zeker is dat natuurlijk niet. Maar met de optietips die ik kies hoeven er geen enorme bedragen geïnvesteerd te worden om in te spelen op dat eventuele (en gehoopte) herstel. Cashmanagement blijft belangrijk bij mijn optietips. Het belangrijkste principe is heel eenvoudig: zorg dat er altijd cash over is. Dat voorkomt de situatie dat je klem komt te zitten.

AMG

Het aandeel AMG is de laatste dagen wat weggezakt. Daardoor is de gehoopte verkoop van de AMG spread (optietip 228) niet gelukt. Heel veel tijd is er niet meer tot de maartexpiratie. Ik verlaag daarom mijn verkoopprijs van €1,50 naar €1,00. Een verdere verlaging de komende dagen kan ik niet uitsluiten. Er is nu eenmaal een kans dat de spread waardeloos eindigt. Die kans wordt elke dag groter zolang het aandeel niet boven €35 uitkomt.

Besi

Het aandeel Besi is de laatste dagen, met schommelingen, rond €75 blijven hangen. Dat is geen goed nieuws voor de butterfly op Besi (optietip 243). Met nog tweeënhalve week te gaan tot expiratie is er niet heel veer ruimte meer voor een hoge waarde. Gelukkig is de butterfly nog wel ongeveer €1,90 waard. Het aandeel kan zomaar €5 oplopen in een week, dat is eerder gebeurd. Maar dat zou nóg niet genoeg zijn voor een echt hoge waarde voor de butterfly. Ik probeer de butterfly daarom te verkopen voor €2,20. En als dat deze week niet lukt, zal ik begin volgende week kijken of het nog realistisch is, en eventueel het doel verlagen.

IWM

De callspread op de Amerikaanse smallcap ETF IWM (optietip 241) zal zeer waarschijnlijk waardeloos aflopen. Het is niet anders. Dit soort verliezen horen erbij.

Southern Copper

Het aandeel Southern Copper is zo’n 15% gestegen de laatste weken, naar ongeveer $72. Dat is niet ver meer van de ondergrens van de callspread op dit aandeel (optietip 245). De waarde van de spread is nu ongeveer $2,75. Er zijn nog iets meer dan drie maanden te gaan tot expiratie. Haast is er dus niet. Maar er is nog een reden om deze positie nog even aan te houden: Het aandeel Southern Copper zou heel goed kunnen profiteren van aanhoudende inflatie-angst op de beurs de komende maanden. Dat brengt dus enige spreiding aan in de uitstaande optietips. Voor sommige tips zou een afnemende inflatie-angst goed zijn, voor andere is het juist goed. Ik wacht dus verder af met deze spread.

US Steel

Het aandeel US Steel is de laatste dagen aardig opgelopen, naar meer dan $27. Daardoor is de call op US Steel (optietip 256) nu iets meer dan $3 waard. De aankoopprijs was $1,70. Er zijn nog ruim drie maanden te gaan tot expiratie in juni. In die tijd kan veel gebeuren. Maar dat neemt niet weg dat het aandeel nog altijd zo’n 10% onder de uitoefenprijs staat. Ik wil wel geduld blijven betrachten nu het de juiste kant op gaat, maar ik wil tegelijkertijd wel verkopen als de waarde van de call erg aantrekkelijk wordt. Op dit moment heb ik $5 voor ogen.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)