Merck | Dividendaandeel doet wat het moet doen

Het qua activiteiten breed gespreide Duitse Merck KgaA, niet te verwarren met de qua beurswaarde bijna tien keer grotere Amerikaanse farmaceut Merck & Co, kwam met sterke cijfers. Dat was niet voor het eerst, en beleggers zetten het aandeel in een donkerrode markt op winst.

Merck, dat minder dan een jaar geleden in 2021 als een van de laatste aandelen werd gekocht voor de Dividendportefeuille, wordt gekenmerkt door een prachtige mix van activiteiten. Naast de activiteiten in gezondheidszorg heeft het bedrijf blootstelling aan groeimarkten als life sciences en halfgeleiders. Deze mooie spreiding vormde de basis voor opname in de Dividendportefeuille, in combinatie met een lage waardering en prima groeivooruitzichten – zeker ook voor het dividend.

Het bedrijf kwam op 3 maart met prima cijfers over 2021. De omzet steeg met 12,3% naar €19,7 mrd, iets boven de analistenverwachting van €19,65 mrd. De aangepaste ebitda groeide met 17,3% tot €6,1 mrd, goed voor een marge van 31%. Belangrijker was echter de prognose voor 2022, aangezien de extra impuls door corona wegvalt. In 2021 was €1,15 mrd van de omzet van Merck direct aan de pandemie gerelateerd. In 2022 zal dat in het beste geval nog €900 mln zijn, aldus Merck.

Advies Merck blijft onveranderd

Ondanks de wegvallende coronaomzet voorziet Merck in 2022 opnieuw de sterkste groei voor de divisie Life Science, die qua omzet de grootste is met 46% van het totaal in 2021. Het onderdeel profiteert van de aanhoudend sterke vraag van farma- en biotechbedrijven, die de apparatuur van Merck gebruiken voor de ontwikkeling van nieuwe medicijnen. Zonder concrete cijfers te noemen, voorspelt Merck voor 2022 een sterke winstgroei (ebitda) onder aanvoering van Life Sciences. Het restant van de omzet komt van de farmadivisie (medicijnen) en de speciaalchemie-activiteiten, die onder meer de halfgeleidermarkt als klant hebben.

Qua dividend doet Merck wat het moet doen, met een verhoging van 32% naar een record van €1,85 per aandeel. Verder klopt alles gewoon bij het aandeel Merck met een k/w van 18, ijzersterke cashflow en prima groeivooruitzichten. Ik handhaaf dan ook het koopadvies.