PPG Industries | Koersdip levert koopkans op

Net als AkzoNobel rapporteerde ook Dividendportefeuille-aandeel PPG Industries beter dan verwachte cijfers over het eerste kwartaal van 2022. PPG, bekend van merken als Histor, Sigma en Rambo, wist met succes zijn prijzen te verhogen. Eerder liet AkzoNobel (omzet Q1 +12% naar €2,52 mrd) al weten dat de vraag naar verf zeer sterk bleef, ondanks de doorgevoerde prijsverhogingen ter compensatie van de hogere grondstofprijzen en lagere volumes.

PPG zag de omzet in het eerste kwartaal met 11% stijgen naar $4,3 mrd en verwacht ook voor de rest van 2022 een solide onderliggende vraag. In 2021 boekte PPG, dat in 1883 werd opgericht als Pittsburgh Plate Glass en pas in 1900 naast glas ook verf en coatings ging maken, een recordomzet van $16,8 mrd (+21%). Naast een organische groei van 10% (in 2021) blijven overnames binnen de versnipperde verfmarkt een belangrijke groeimotor voor PPG, dat na bemoeienis van Akzo in 2021 uiteindelijk toch het Finse Tikkurila kon overnemen.

Afboeking Rusland

In het eerste kwartaal zag PPG de organische omzet met 7% groeien, mede dankzij hogere verkoopprijzen die lagere volumes (-3%), de 25% hogere grondstofkosten en de hogere kosten voor energie en transport konden compenseren. PPG ziet vooral een sterke vraag uit de auto- en architectuurmarkt en rekent op een herstellende vraag uit de luchtvaartsector.

De afgelopen twee jaar (PPG vergelijkt met 2020) werden de verkoopprijzen met gemiddeld 12% verhoogd door PPG, dat een afboeking van $290 mln doet voor de activiteiten in Rusland, die goed waren voor 1% van de omzet in het laatste kwartaal. PPG rekent voor het tweede kwartaal op een volumedaling met een ‘low-to-mid-single-digit’ percentage en een aangepaste winst per aandeel van $1,60 tot $1,90.

Aandeel PPG Industries blijft koopwaardig

In tegenstelling tot Akzo beschikt PPG over een smetteloze dividendhistorie met nu 50 jaar met verhogingen op rij. In 2021 ging het dividend met ruim 9% omhoog. Met een geschatte k/w van 18 en sterke groeivooruitzichten voor de lange termijn, blijft PPG koopwaardig. De koersdip in 2022 levert voor het aandeel PPG Industries een mooi (bij)koopmoment op.