Novartis | Keurig eerste kwartaal voor farmaceut
Novartis boekte een 1% hogere omzet van $12,5 mrd over het eerste kwartaal. Gecorrigeerd voor negatieve valuta-effecten lag de omzetgroei echter op 5% en nam de winst per aandeel met 12% toe tot $1,46. De Zwitserse farmaceut telt nu nog twee divisies, Innovatieve Medicijnen en de generieke medicijndivisie Sandoz. De omzetgroei van Innovatieve Medicijnen bedroeg 4% terwijl Sandoz een omzetgroei van 8% realiseerde.
Novartis zal voor het eind van dit jaar de knoop doorhakken over Sandoz. Afsplitsing of verkoop lijkt het meest waarschijnlijke scenario voor deze divisie, die de rest van het jaar te maken krijgt met de onaangename combinatie van lagere verkoopprijzen en hogere inflatie.
Gecompenseerd
Binnen de divisie Innovatieve Medicijnen vielen de oncologie-activiteiten met omzetdaling van 3% wat tegen. Dit werd echter gecompenseerd door de sterke omzetstijging van Entresto, een medicijn tegen hartfalen. De omzet van dit medicijn steeg met maar liefst 42% tot $1,1 mrd. Daarmee is Entresto na Cosentyx, een medicijn tegen psoriasis met een omzet van $1,16 mrd, het best verkopende middel van Novartis.
Valuta-invloed
Ook de omzet van $195 mln van multiple sclerose-medicijn Kesimpta, dat nog niet zo lang op de Amerikaanse markt is, was een aangename verrassing. De farmaceut handhaafde de omzet- en winstverwachting voor het lopende jaar. Exclusief valuta-effecten moeten omzet en operationele winst dit jaar met ongeveer 5% stijgen. Wel verwacht Novartis een iets negatievere valuta-invloed op de operationele winst.
Aandeel Novartis blijft koopwaardig
Over heel 2022 zal deze valuta-invloed op -5% uitkomen. Daardoor pas ik mijn winsttaxatie voor dit jaar neerwaarts aan, van $6,45 tot $ 6,33. Omgerekend naar Zwitserse franken komt de koers-winstverhouding voor 2022 daarmee op 14,4. Novartis is iets hoger gewaardeerd dan mijn sectorfavoriet Sanofi. Niettemin is het aandeel Novartis absoluut het aanhouden waard, zeker in het huidige beursklimaat.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.