Commercial Metals Company | +47,6% en nog altijd interessant
Deze tip van een jaar geleden CMC, heeft een prima rendement opgeleverd: 47,6% (omgerekend naar euro). Het bedrijf maakt stalen producten die veel gebruikt worden in de bouw. Het profiteert van hogere prijzen voor deze producten. Beleggers leken er lang vanuit te gaan dat de goede resultaten van korte duur zouden zijn. Maar het laatste kwartaalrapport was weer goed, hoewel minder goed dan het kwartaal daarvoor. Bovendien heeft het bedrijf aangegeven dat de gunstige omstandigheden dit jaar zullen aanhouden.
De winst (zonder een gerealiseerde winst op verkocht vastgoed) voor dit boekjaar zou naar schatting kunnen uitkomen op $5 tot $6 per aandeel. Door een overname zullen de resultaten in de toekomst als het goed is hoger komen te liggen dan de afgelopen jaren.
Niet duur
Het aandeel is nog steeds niet duur te noemen: op een koers van $41 en een geschatte wpa voor dit jaar van $5,50 is de k/w 7,5. De investeringen in de Amerikaanse infrastructuur de komende jaren zullen CMC naar verwachting flink wat omzet opleveren. Natuurlijk kunnen de productprijzen ook weer zakken. Maar de huidige waardering van het aandeel is wel erg aantrekkelijk: als de prijzen, en dus de winst, weer wat terugvallen, is het aandeel nog altijd niet absurd duur, maar als het langer goed blijft gaan is het ronduit goedkoop.
Aandeel CMC blijft op ‘kopen’
Er staat een flinke hoeveelheid cash op de balans, en de financiering zal de komende jaren geen problemen opleveren: de meeste leningen lopen in 2030 of later af. Eén lening van $330 mln zal volgend jaar afgelost of vernieuwd moeten worden, maar dat zou geen probleem mogen zijn. Ondanks de hogere koers zie ik al met al nog meer potentie voor deze tip: het advies voor het aandeel CMC blijft kopen.
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.