Optietip 270 | Koersherstel voor het solide Alphabet

Het aandeel Alphabet staat op een flink verlies dit jaar. De kwartaalcijfers werden slecht ontvangen, in de weken daarvoor was het al kommer en kwel met dit aandeel. Maar slecht gaat het niet met het bedrijf: de omzet is in het eerste kwartaal met 23% gestegen. Die groei is weleens hoger geweest, maar met de beste wil van de wereld kan het niet slecht genoemd worden.

De waardering is door de koersdaling erg laag geworden. Op basis van mijn winsttaxatie voor volgend jaar ($140) staat het aandeel op een k/w van ongeveer 17. Dat is het laagste niveau in jaren. In het verleden waren dit soort lage waarderingen meestal mooie koopgelegenheden. Met de optietip speel ik in op weer zo’n scenario.

Optieconstructie op het aandeel Alphabet

Ik heb gekozen voor een butterfly, om de kosten binnen de perken te houden. Koop de GOOG dec22 3200 call één keer voor ongeveer $33,20, verkoop de GOOG dec22 3300 twee maal voor ongeveer $25,50 en koop de GOOG dec22 3400 call één keer voor ongeveer $20,70. Op deze prijzen kost de butterfly per saldo $2,90 (33,20-25,50-25,50+20,70=2,90). Met de contractgrootte van 100 geeft dat een totale investering van $290. Dat is het maximaal te verliezen bedrag.

Deze prijzen zijn schattingen, op het moment van schrijven is de Amerikaanse beurs nog gesloten. Ik zal later vandaag daarom de echte prijzen laten weten. Het is zeer aan te raden om de butterfly in één, gecombineerde transactie aan te schaffen.

Expiratie

Ik ga er niet vanuit dat ik de butterfly tot de expiratie in december aan zal houden, omdat de ‘vleugels’ (het verschil tussen de uitoefenprijzen) relatief beperkt zijn. Als Alphabet in december in de buurt van $3300 staat ($165 na splitsing), kan dat een groot succes betekenen, maar een koersdaling of -stijging van een paar procent of meer kort voor expiratie kan het ook einde verhaal maken.

Let op: het aandeel zal in juli gesplitst worden. De contractvoorwaarden zullen daardoor aangepast worden, waardoor de waarde van de butterfly per saldo niet zal veranderen. Koersbewegingen blijven natuurlijk wel invloed houden.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement staat nu op 36,7%. Rekenkundig is het gemiddelde 58,8%. Sinds mijn laatste update zijn de aandelenmarkten behoorlijk gedaald. Dat is natuurlijk jammer voor de optietips. De correctie is nog altijd gaande. De grote vraag is op dit moment of het bij een correctie blijft, of dat de markt in een diepere neergang terechtkomt, zoals in 2000 of in 2008. Een ‘crash’ scenario is zeker niet uit te sluiten, maar ik blijf van mening dat het om een correctie gaat. Hoe dan ook, afwijken van de strategie is niet verstandig.

Bayer

Het aandeel Bayer is de afgelopen weken ongeveer 10% kwijtgeraakt ten opzichte van de hoogste koers van dit jaar (€67,45). Dat is vervelend voor de Bayer call (optietip 260), maar het zeker niet einde verhaal. Er zijn nog meer dan zeven maanden te gaan tot expiratie. Volgende week dinsdag zal Bayer de kwartaalcijfers presenteren. Uiteraard zou het gunstig zijn als die positief ontvangen worden, maar door de lange resterende looptijd is een minder gunstig scenario ook niet meteen dodelijk. Ik blijf afwachten.

Heineken

Het aandeel Heineken is een van de niet zo talrijke winnaars de afgelopen weken. Dat is goed nieuws voor de call calendar op dit aandeel (optietip 250). Het is ook goed nieuws dat het aandeel nog steeds een stuk onder €100 staat. Daardoor is de kans groot dat de verkochte juni call waardeloos zal aflopen. De gekochte december call heeft een behoorlijke waarde, en zal dat ook nog wel even houden als het aandeel maar in de buurt van €100 blijft. Ik blijf nog afwachten, er is geen reden om nu al winst te nemen.

Shell

Het aandeel Shell staat een stuk boven de uitoefenprijs van de call calendar (optietip 255) op dit aandeel. Daardoor is de kans redelijk groot dat ik deze positie in juni zal moeten sluiten. Als Shell in juni boven €24 staat, zal de juni call teruggekocht moeten worden. De december call zal dan ook een behoorlijke waarde hebben. Om die waarde veilig te stellen, zal die dan ook verkocht moeten worden.

Morgen (donderdag) zal Shell de kwartaalcijfers presenteren. Een negatieve koersreactie is voor de call calendar het beste. Maar als het neutraal of positief wordt, is er geen man overboord: de verwachtingswaarde zal sneller uit de juni call lopen dan uit de december call. Winst is dus in dat geval waarschijnlijk, alleen zal het geen hoofdprijs worden.

SPY

De butterfly op de S&P 500 ETF SPY (optietip 263) heeft vooralsnog geen potten kunnen breken. De S&P is de afgelopen weken flink gezakt. Het herstel van de afgelopen dagen is bij lange na niet genoeg om de schade te herstellen. Er zijn nog ruim vier maanden te gaan. Dat is behoorlijk wat, maar ik moet er ook rekening mee houden dat de resterende tijd mogelijk te kort is om van deze butterfly een groot succes te maken. Nu verkopen levert weinig op, dus wachten en hopen op een snelle stijging is het enige dat overblijft.

Unilever

Een tijd geleden heb ik een calloptie op Unilever gekocht (optietip 251). Dat is tot op heden geen succes geworden. Het aandeel is sinds de koop weggezakt. Een koers van €55 (de uitoefenprijs) of meer eind dit jaar lijkt niet heel kansrijk. Omdat er nog genoeg tijd is tot expiratie (in december) wil ik nog wel even afwachten of het aandeel de weg omhoog weet te vinden. Dat zou dan mogelijk een redelijke waarde voor de call betekenen. Dat moment zou ik dan willen gebruiken om de call te verkopen.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)