Rabocertificaten | De koers is verder gedaald. Instappen?
Boosdoeners zijn de stijgende kapitaalmarktrente en oplopende risico-opslagen. Zo is de spread op euro AT1 CoCo’s dit jaar al met 249 basispunten gestegen, ofwel circa 63%. Qua risicoprofiel zijn deze leningen vergelijkbaar met de Rabocertificaten.
Risico-rendementsverhouding
Rabobank mag de certificaten op elk moment aflossen tegen de nominale waarde van €25. Dat brengt op de huidige koers van 103,23% een negatief aflossingsrendement mee van 3,1%. Dit wordt inmiddels ruimschoots gecompenseerd door de rentevergoeding van €1,625 per jaar, ofwel 6,3% op het actuele koersniveau. Na de stevige koersdaling is de risico-rendementsverhouding kortom een stuk gunstiger dan eind vorig jaar, toen sprake was van een negatief aflossingsrendement van 28%.
Rabocertificaten, rente en aflossing
Als de rente doorstijgt, komt er waarschijnlijk nog een beter instapmoment. Beleggers die erop rekenen dat Rabobank de certificaten voorlopig niet aflost, kunnen niettemin stapsgewijs een positie in de Rabocertificaten gaan opbouwen.
- Isin | XS1002121454
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.