Een 70% gedaald e-commerceaandeel

Etsy is een Amerikaans e-commerceplatform dat veel wordt gebruikt door kleine ondernemers, zelfstandigen en particulieren. Het is vooral gericht op kleinschalige verkopers van bijvoorbeeld handgemaakte producten of tweedehands (vintage) producten. Daarmee onderscheidt het zich van bijvoorbeeld Amazon. Er zijn ongeveer 5,5 miljoen verschillende verkopers actief op Etsy en 89,1 miljoen kopers. Zoals bekend waren de coronajaren erg goed voor e-commerce, en ook voor Etsy. Dit jaar zal de groei een stuk lager liggen: in het eerste kwartaal steeg de omzet met 5,2% en voor het tweede kwartaal wordt een groei van 7% verwacht. De winst zal waarschijnlijk wel lager liggen, door hogere kosten, maar ook door onderzoek en ontwikkeling. Om te compenseren voor de hogere kosten zijn per april de transactiekosten die Etsy rekent verhoogd.

Winstgevend

De mindere resultaten dit jaar, maar zeker ook het beurssentiment, hebben het aandeel een forse val opgeleverd: van meer dan $290 in november ’21 naar iets meer dan $80 op het moment van schrijven. Maar in tegenstelling tot veel andere neergestorte hoogvliegers is Etsy winstgevend (sinds 2017). Vorig jaar was de winst per aandeel (wpa) $3,40. Op basis van deze winst is de k/w 23,9. Op basis van dit jaar ligt het een stuk hoger. Dat klinkt misschien niet bijzonder goedkoop, maar Etsy kan de komende jaren nog behoorlijk groeien. Vooral buiten de VS is er veel potentie.

Aandeel Etsy koopwaardig voor lange termijn

Voor 2024 wordt daardoor een wpa van ongeveer $4,00 verwacht door analisten. Dat oogt haalbaar. Op deze waardering is het aandeel het risico waard. En risico is er, zoals altijd. Als de VS een recessie ingaan later dit jaar of volgend jaar, zal dat gevolgen hebben voor de resultaten en de aandelenkoers van Etsy. Dan kan deze tip te vroeg blijken te zijn geweest, en is meer geduld nodig. Op langere termijn zal het waarschijnlijk goed komen met Etsy.