Recessiebestendig verdienmodel | Ondergewaardeerde cloud-aandelen

Onderzoek van Synergy Research Group laat zien dat in de belangrijkste markten voor openbare clouddiensten en -infrastructuur de inkomsten in het eerste kwartaal van dit jaar op jaarbasis met 26% toenamen naar $126 mrd. In alle regio’s van de wereld was er sprake van een sterke groei.

De grote cloud-spelers

In het cloud-ecosysteem zijn momenteel Microsoft, Amazon, Salesforce en Google het meest prominent aanwezig. Andere grote spelers zijn volgens het onderzoek Adobe, Alibaba, Cisco, Dell, Realty, IGM, Inspur, Oracle, SAP en VMware. In totaal waren deze bedrijven goed voor 60% van alle publieke cloud-gerelateerde inkomsten. Tegelijkertijd zien deze bedrijven ook de kosten voor de cloud oplopen. Op jaarbasis stegen de investeringen in de cloudmarkt met 20% naar $28 mrd.

Analisten verwachten dat de stijgende kosten onder meer zichtbaar zullen zijn in de tweedekwartaalcijfers van SAP, die het Duitse softwarebedrijf op 21 juli naar buiten brengt. Mede daarom heeft Credit Suisse het koersdoel voor SAP verlaagd van €141 naar €121, JPMorgan van €115 naar €105 en DZ Bank van €105 naar €95. Wel blijven deze analisten overwegend positief over SAP.

Vier ondergewaardeerde cloud-aandelen

Doordat steeds meer bedrijven de transitie naar de cloud maken, wordt het voor hen nog belangrijker om hun data op de juiste manier te beheren en te beschermen. Morningstar vindt dat softwarebedrijven die zich hierop richten een behoorlijk recessiebestendig verdienmodel hebben. Mede door de recente correctie van de softwaresector zien zij vier aandelen in deze sector die in hun ogen ondergewaardeerd zijn.

Om te beginnen Okta, dat marktleider is op het gebied van online identificatie- en toegangsmanagement. Morningstar schat de reële waarde per aandeel op $280. Voor Datadog ziet Morningstar kansen vanwege de sterke positie in cloud monitoring en wordt de reële waarde per aandeel ingeschat op $192.

Splunk is een platform dat bedrijven onder meer in staat stelt om veiliger om te gaan met data. Volgens Morningstar is het bedrijf te hard afgestraft door beleggers en ligt de reële waarde op $175 per aandeel. Tot slot beschikt het Nederlandse Elastic volgens Morningstar over aantrekkelijke softwareproducten en bedraagt de reële waarde per aandeel $100.