Optietip 279 | Inzetten op koersherstel voor Arcadis

Het aandeel Arcadis is vanaf de piek afgelopen oktober met ongeveer een derde gedaald. Structureel ziet het er goed uit bij het bedrijf, dus het is mogelijk dat het aandeel binnen afzienbare tijd weer een opwaartse draai zal maken. Voor dat scenario open ik een callspread op Arcadis.

Optieconstructie aandeel Arcadis

Koop de ARC jun23 40,00 call voor €1,40 en verkoop de jun23 50,00 call voor €0,30. Per saldo kost de callspread dus €1,10 (1,40-0,30=1,10). Met de contractgrootte van 100 geeft dat een totale inleg van €110. Dat is ook het maximaal te verliezen bedrag. Een callspread heeft een gemaximeerde waarde (in dit geval €10). Dus als het aandeel de komende elf maanden heel hard zou stijgen, dan zou waarschijnlijk een gekochte jun23 40 call een beter resultaat opleveren dan een callspread. Maar dat betekent ook een grotere investering, en dus een groter verlies in het geval het aandeel niet heel hard oploopt.

De kans op zo’n grote stijging is nu eenmaal niet bijzonder groot. De drie dubbeltjes die de verkochte 50 call opleveren zijn misschien niet heel veel, maar als consequent dit soort kleine besparingen gemaakt worden, gaat het per saldo toch om aardige bedragen. En als het aandeel dan toch heel erg hard oploopt, is de maximale winst van €890 zeker de moeite waard.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement staat nu op 31,0%. Rekenkundig is het gemiddelde 52,7%. Er is sinds vorige week feitelijk weinig veranderd op de Westerse aandelenmarkten. Het draait nog steeds om een recessie in de VS. Over een paar weken begint het cijferseizoen weer. Ook daar zal waarschijnlijk met de recessiebril naar worden gekeken. Het is wachten op het moment dat beleggers weer verder durven kijken dan de komende paar kwartalen.

AEX

De AEX put butterfly (optietip 272) is iets meer dan €3 waard. Sinds de opening zeven weken gelden is de AEX ongeveer 50 punten kwijtgeraakt, maar er is meer nodig om deze butterfly een serieus hoge waarde te geven. De index staat nog altijd grofweg 100 punten boven de bovengrens van de butterfly en er zijn nog ruim 5 maanden te gaan tot expiratie. Het idee voor deze butterfly was en is bescherming bieden voor het geval de daling op de beurs nog een stuk dramatischer wordt. Dat is nu niet het geval, en deze butterfly blijft daarom gewoon staan.

Heineken

Het aandeel Heineken schommelt de laatste weken net onder €90. Daardoor is een stijging van meer dan 10% nodig om de nog openstaande call op Heineken (optietip 250) intrinsieke waarde te geven. Dat is niet uitgesloten. Maar tegelijkertijd is het verstrijken van de tijd slecht nieuws voor deze positie. De tijdswaarde loopt er langzaam maar heel zeker uit. Op 1 augustus zal Heineken de halfjaarcijfers presenteren. Dat kan een positieve koersreactie opleveren, maar ook weinig, of zelfs een negatieve reactie. De call heeft op dit moment nog een redelijke waarde, iets meer dan €2 op het moment van schrijven. Bij een magere of negatieve koersreactie in augustus zal die waarde  fors lager worden. Daarom wil ik de komende weken proberen deze call te verkopen voor €2,50. Niet de hoofdprijs, maar het zou wel een bescheiden winst betekenen. En de opbrengst kan in nieuwe posities gestoken worden.

Unibail-Rodamco-Westfield

De callspread op het aandeel Unibail (optietip 249) is vrijwel waardeloos. Dat is niet zo gek: er is nog maar iets meer dan twee maanden te gaan tot expiratie en er is een stijging van meer dan 90% nodig voor er intrinsieke waarde ontstaat. Verkoop heeft geen zin, maar ik reken er niet op dat het nog wat gaat worden. Ik houd deze spread aan, maar ik koester geen hoop meer voor deze positie.

Blijf op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)