Optietip 281 | Voor een AEX die eind 2024 boven de 900 staat

‘Never let a good crisis go to waste’. De koersdalingen van de afgelopen tijd waren vervelend voor veel bestaande posities, maar op de lange termijn is er een redelijke kans dat aandelen en indices een stuk hoger zullen staan dan nu. Daarom wil ik een behoorlijk langlopende call-positie openen, waarbij wordt uitgegaan van indices die over een paar jaar met 30 of 40% zijn gestegen. Daarvoor gebruik ik AEX-opties die pas in december 2024 aflopen. Om de kosten laag te houden heb ik, zoals wel vaker, gekozen voor een butterfly.

Optieconstructie AEX

Koop de AEX dec24 900 call één keer voor €10,85, verkoop de AEX dec24 950 call twee maal voor €6,60 per stuk, en koop de AEX dec24 1000 call één keer voor €4,30. De butterfly kost dus €1,95 (10,85-6,60-6,60+4,30=1,95). De contractgrootte is 100, dus de inleg is €195. Dat is meteen het maximaal te verliezen bedrag. De maximale waarde is €50, maar de kans daarop is erg klein. Als de AEX de komende paar jaar in de buurt komt van 900 punten, of hoger, dan zal de butterfly wel aanmerkelijk meer waard zijn dan nu.

En als dat niet zo is, dan is het verlies van een paar honderd euro als het goed is niet dodelijk. Als de beurzen, en dus ook de AEX, een echt euforische periode tegemoet gaan, dan zal deze butterfly daar relatief minder van profiteren. De gewenste stand in december 2024 is 900 tot 1000 punten. Dat is geen heel grote bandbreedte.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is ongeveer gelijk gebleven sinds vorige keer: 30,0%. Rekenkundig is het gemiddelde 52,8%. De aandelenmarkten hebben de laatste dagen een sterk herstel laten zien. Of hiermee een einde is gekomen aan de dalende markt is nu nog niet te zeggen. In dalende markten komen vrij sterke, maar kortstondige stijgingen regelmatig voor. Het is dus nog te vroeg om opgelucht adem te halen. Maar het omgekeerde is ook waar: het is niet te zeggen of de net ingezette stijging op vrij korte termijn alweer afgelopen zal zijn. Het is en blijft vrijwel onmogelijk om de beurzen met enige mate van precisie te voorspellen, zeker op korte termijn. Dus gewoon de gekozen strategie volgen is en blijft het beste.

Alphabet

Het aandeel Alphabet is gesplitst. De uitoefenprijzen van de butterfly (optietip 270) zijn daardoor ook aangepast. In plaats van 1 butterfly staan er nu 20 open. Dat maakt voor de waarde niet uit: die is niet echt hoog meer. Het aandeel is de laatste maanden nauwelijks van zijn plaats gekomen. Het schommelt al die tijd rond $110 en $115 (na splitsing). Hoe langer een substantiële stijging uitblijft, hoe kleiner de kans dat de butterfly nog een redelijke waarde gaat krijgen. Dinsdagavond zal Alphabet de kwartaalcijfers presenteren. Hopelijk levert dat een koersstijging op. Ik wacht nog even af.

ASMI

Vanavond (woensdag) zal ASMI de kwartaalcijfers presenteren. De koersreactie donderdag zal waarschijnlijk niet heel veel uitmaken voor de ASMI butterfly (optietip 258). Het aandeel staat ver onder de ondergrens van de butterfly. Mijn eerdere voornemen om deze butterfly te verkopen (voor €1,00) staat daarom nog steeds overeind. Alleen de kans dat €1,00 nog gehaald gaat worden neemt wel af met het verstrijken van de tijd. Ik wacht de cijferpresentatie nog even af, mogelijk verlaag ik volgende week het doel.

ASML

Vandaag heeft ASML de kwartaalresultaten gepresenteerd. Er zijn wat kleine deukjes te vinden in dat rapport, wat door de bears ongetwijfeld zal worden uitgelegd als een soort total loss. Maar voor mij staat het verhaal op de lange termijn nog steeds als een huis. Het probleem voor de ASML butterfly (optietip 264) is dat deze nog maar vijf maanden looptijd heeft. Dat is niet heel veel. In die tijd moet het aandeel met zo’n 50% of meer stijgen om de butterfly een serieuze waarde te geven. Dat is een behoorlijke opgave en daarom wil ik niet lang meer wachten. Ik probeer de butterfly de komende tijd te verkopen voor €1,00. Daarvoor zal het aandeel moeten stijgen. Als verkoop op die prijs binnen enige weken niet lukt, zal ik de vraagprijs verlagen.

Philips

Aanstaande maandag zal Philips de kwartaalcijfers presenteren. Voor de call calendar (optietip 247) maakt dat waarschijnlijk niets uit. Die loopt vrijwel zeker waardeloos af. Maar voor de call op Philips (optietip 276) ligt de lat lager en resteert er veel meer looptijd. De kans is klein dat ik actie ga ondernemen (verkopen) met deze call als gevolg van de cijferpresentatie. De call loopt nog tot december volgend jaar, er is dus geen haast. De rechtszaken in de VS zullen nog wel een tijdje boven het aandeel blijven hangen, of eerder het aandeel bij de enkels vastgrijpen. Pas als er wat meer duidelijkheid komt over wat deze zaak zou kunnen gaan kosten, kan er weer echt omhoog gekeken worden. Als het meevalt, zal deze call waarschijnlijk een aardige waardesprong kunnen maken. Bij tegenvallende berichten geldt natuurlijk het tegenovergestelde.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)