Morningstar | Aantrekkelijke Europese aandelen

Morningstar denkt dat de toegenomen beschikbaarheid van kapitaal voor investeringen in duurzame infrastructuur door onder meer overheden de groei van Alstom’s activiteiten stimuleert. Momenteel bevat het orderboek voor €81 mrd aan projecten, wat neerkomt op ongeveer vijf jaar werk. Het toegenomen omzetaandeel van servicediensten en terugkerend onderhoud, waar een hogere marge op zit, stimuleert de winstgevendheid van het Franse infrastructuurbedrijf. Bovendien is Alstom door deze terugkerende omzet minder afhankelijk van cyclische omzet.

AXA heeft voorsprong

AXA heeft volgens Morningstar met zijn aanbod niet-levensverzekeringen, zoals zorg-, schade- en aansprakelijkheidsverzekeringen, een voorsprong op de concurrentie. Verder denken de analisten dat Azië voor de Franse verzekeraar een interessante groeimarkt is, omdat steeds meer mensen daar een zorgverzekering willen en kunnen betalen.

De portfolio van BASF verschuift in de richting van speciaalchemie en activiteiten op maat. Morningstar verwacht dat dit de prijskracht van de Duitsers zal versterken en de cyclische gevoeligheid van het chemiebedrijf zal verminderen. Verder levert het zogenoemde Verbund-productieproces ondanks hogere kosten voor olie-gerelateerde grondstoffen al sterke resultaten op. Morningstar heeft er ook vertrouwen in dat BASF zijn doel zal realiseren om €2 mrd aan kosten te besparen, omdat in het verleden kostenbesparingsprogramma’s altijd goed zijn uitgevoerd.

Meer efficiency bij Carnival

Vakanties worden weer massaal geboekt, waardoor de passagiersaantallen en opbrengsten voor Carnival naar verwachting stijgen. Tijdens de coronapandemie heeft de cruisemaatschappij zijn vloot gestroomlijnd, wat nu leidt tot meer efficiency en een betere kostenstructuur. Morningstar ziet voor de komende jaren groeikansen in Azië-Pacific, waar door de toenemende economische welvaart steeds meer mensen een cruise kunnen boeken.

Engie is dankzij de vele stuwdammen voor energie uit waterkracht die Frankrijk telt, goed gepositioneerd om te profiteren van de stijgende energieprijzen in Europa. Daarnaast bereikte het Franse nutsbedrijf recent een principeakkoord met de Belgische overheid om de kerncentrales Doel 4 en Tihange 3 vanaf november 2025 nog eens tien jaar open te houden. Ook denkt Morningstar dat de strategische herziening die Engie in 2020 aankondigde de komende jaren zijn waarde zal bewijzen. Dit kwam recent al tot uiting door de verkoop van de belangen in Suez en Equans. Tot slot kan Engie op lange termijn zijn gasactiva omvormen naar waterstofactiva.