Commentaar | Geduld met Philips-top is op

Op de tweede plaats dat een ander belangrijk fonds op het Beursplein, namelijk Just Eat Takeaway, sinds vorig jaar nóg beroerder presteert dan het aandeel van de producent van medische apparatuur. Maar voor het overige zullen de haren de CEO van Philips wel te berge rijzen. Maandag kreeg het aandeel, dat al sinds de start in 1983 onderdeel is van de AEX, een nieuwe tik na wederom teleurstellende kwartaalresultaten en verwachtingen.

Het was deze week al de zesde keer op rij dat Philips bij de presentatie van de resultaten per saldo slecht nieuws had voor de beleggers. Dat begon in april vorig jaar, toen het concern bekendmaakte een voorziening te hebben getroffen van €250 mln vanwege een tegenvaller met slaapproducten (DreamStation). Die zaak is sindsdien uitgegroeid tot hét hoofdpijndossier van Van Houten en uiteraard de zittende aandeelhouders. Maandag sloot het aandeel op het laagste punt sinds 2012, ruim 60% onder het piekniveau van vijftien maanden geleden.

En beleggers waren al niet blij met de aanpak van de topman van Philips van de problemen met de slaapapparatuur. Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders afgelopen mei stemden zij met een duidelijke meerderheid tegen de bonussen van de concerntop (omdat dit slechts een adviserende stem was, kon Van Houten zijn bonus van €1,8 mln houden). Niet alleen de Vereniging van Effectenbezitters, maar ook pensioenfonds ABP en enkele grote buitenlandse investeerders, stemden tegen het bonusbeleid.

Natuurlijk kunnen we de tegenwind die Philips ondervond in het tweede kwartaal – inflatie, chiptekorten, de oorlog in Oekraïne en de corona-situatie in China – Van Houten niet in de schoenen schuiven. Maar juist die perfect storm vraagt om een daadkrachtige en geloofwaardige aanpak van de CEO. De vraag die Philips moet beantwoorden is of Van Houten, vijf jaar geleden door het Amerikaanse Fortune Magazine nog samen met Jamie Dimon, Jeff Bezos en Mark Zuckerberg uitgeroepen tot een van de Top 20 Global Business Leaders, daarvoor nog de juiste persoon is.

Bij andere bedrijven, zoals ook bij Just Eat Takeaway, zien wij bij forse koersdalingen vaak mooie koopkansen ontstaan. Maar bij Philips is de situatie zo onzeker, dat we blijven bij ons houdadvies.