Koerscorrectie als gouden koopkans
Een aandeel Newmont Mining (NEEM) kostte in april nog $86 maar is de afgelopen maanden met 40% teruggevallen naar het laagste niveau sinds het voorjaar van 2020. De goudprijs is sinds april sterk gedaald door de dure dollar en de oplopende rentevoeten. Bovendien verhoogde de gouddelver vorige maand de kostenprognose voor dit boekjaar met $100 naar $1150 per troy ounce.
De oorzaak ligt bij gestegen uitgaven voor arbeid, energie en andere inputkosten als cyanide en explosieven. Tegen de huidige goudprijs ($1775) is Newmont nog steeds comfortabel winstgevend en genereert het bedrijf hoge kasstromen.
Automatisering
Voor dit jaar wordt op een output van 6 miljoen troy ounce goud en 1,3 miljoen troy ounce goud-equivalent uit bijproducten zilver, koper, lood en zink gerekend. Dit zal tegen 2026 geleidelijk oplopen naar 6,8 miljoen troy once goud en 1,6 miljoen troy ounce goud-equivalent. Met investeringen in automatisering wil men de kosten doen dalen. Newmont beschikt over 96 miljoen troy ounce aan goudreserves en 68 miljoen troy ounce andere metalen. Het mijnbedrijf heeft meer dan 20 projecten in de pijplijn, die de productie nog ruim 20 jaar op minstens het huidige peil moeten houden.
Aandeel New Mining ondergewaardeerd
Newmont verwent zijn aandeelhouders met een vast dividend en een variabel dividend dat afhankelijk is van de evolutie van de goudprijs en de vrije kasstromen. De uitkering bedraagt momenteel $2,20 op jaarbasis, wat tegen de huidige koers overeen komt met een rendement van bijna 5%. Daarnaast heeft Newmont nog een budget van $1 mrd voorzien voor de inkoop van eigen aandelen. Dankzij de hoge winstgevendheid en de sterke balans komen deze uitkeringen voorlopig niet in gevaar.
Newmont had na de eerste jaarhelft $4,3 mrd in kas. De netto schuld bedraagt amper 0,3 keer de verwachte bedrijfswinst. Tot 2029 hoeven geen schulden worden terugbetaald. Gezien de talrijke kwaliteiten is de gouddelver tegen minder dan 3 keer de omzet en 1,6 keer de boekwaarde ondergewaardeerd.
| Ticker | NEM US |
| Beurs | NYSE |
| Koers 2/8 | $44,94 |
| H 52 wk | $86,37 |
| L 52 wk | $44.00 |
| Beurswaarde | $36 mrd |
| k/w ’22 (t) | 13,9 |
| Dividend | 4,90% |
Verder lezen?
Koen Lauwers
Koen Lauwers (1975) is master in de handels- en consulaire wetenschappen en heeft een aanvullende master in de Bedrijfsinformatica (Vrije Universiteit Brussel). Hij startte in 1999 als analist technologie-aandelen en doet als onafhankelijk financieel analist aan beleggingsresearch voor verschillende marktpartijen. Koen heeft een brede kijk op de financiële markten en is met name gespecialiseerd in grondstoffen, valuta's, macro-economie en geopolitieke evoluties.