Optietip 287 | Inzetten op meer dan 800 punten in de AEX in maart

Het is geen makkelijk beursklimaat voor optieposities die zijn gericht op hogere koersen. Maar dat is nu eenmaal de hoofdmoot van mijn strategie, en vasthouden aan een gekozen strategie, ook in moeilijke tijden, is naar mijn mening beter dan tussentijds radicaal het roer omgooien of met alle winden meewaaien. Ik kan nog steeds de toekomst niet voorspellen en vasthouden aan mijn strategie heeft in het verleden prima gewerkt.

Wekelijks de optietips en updates ontvangen via WhatsApp? | Klik dan hier

Ik ga ervan uit dat dit nu weer het geval is. Maar het kan geen kwaad om behoedzaam te werk te gaan. Daarom heb ik deze week gekozen voor een behoorlijk goedkope strategie, een 1-bij-2 callspread op de AEX.

Optieconstructie AEX

Koop de AEX mar23 800 call één keer voor €2,35 en verkoop de AEX mar23 840 call twee maal voor €0,95 per stuk. Per sado kost de spread dus €0,45 (2,35-0,95-0,95=0,45). De contractgrootte is 100, de totale inleg is €45. Het verlies kan in dit geval wel (veel) groter worden dan de inleg. Als de AEX in maart 2023 boven 880 punten staat, zorgt de extra verkochte 840 call ervoor dat elk punt boven 880 een verlies van €100 betekent.

Daarvoor zal de AEX dus wel met meer dan 33% moeten stijgen ten opzichte van de stand op dit moment (662 punten). In dat geval zullen veel andere tips sterk profiteren van hogere koersen. Daarom vind ik het risico aanvaardbaar. Voorzichtige beleggers kunnen er een butterfly van maken door de mar23 880 call te kopen voor ongeveer €0,45. Dat betekent dus wel een verdubbeling van de inleg.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is gedaald naar 25,9%. Het rekenkundig gemiddelde is nu 49,9%. Het kan twee kanten opgaan op de aandelenmarkten: de VS kan in een (zware) recessie terechtkomen met alle gevolgen voor de beurs van dien, of er komt geen recessie of een relatief lichte. Recessies in Europa hadden in het verleden minder invloed op de beurzen. De VS als grootste economie in de wereld is ook leidend voor de beurzen.

Mijn optiestrategie werkt niet in het huidige kwakkelklimaat. Dat is echter geen reden om de strategie te wijzigen. Dan zou ik me gaan bewegen op het terrein van het timen van de markten, waar ik niet aan wil beginnen. Bovendien wil het feit dat de strategie op dit moment (dit jaar eigenlijk) niet werkt, niet zeggen dat de hele strategie ondeugdelijk is. Deze strategie is gericht op stijgende koersen, die zijn er dit jaar niet of nauwelijks. Dat wil niet zeggen dat koersen nooit meer gaan stijgen. Het is een kwestie van afwachten en in de tussentijd de moeilijke periode zo goed mogelijk proberen te doorstaan.

AEX

Ondanks het slechte beursklimaat van de laatste weken staat de put butterfly op de AEX (optietip 272) op verlies. Heel vreemd is het verlies niet, er zijn vier maanden verstreken sinds de opening van deze positie en de AEX staat op het moment van schrijven 110 punten boven de bovengrens van deze butterfly (550 punten). Er zal dus nog meer dan 15% van de AEX af moeten voordat de butterfly intrinsieke waarde krijgt. Dat is zeker niet onmogelijk in drie maanden tijd, maar de kans is ook weer niet heel groot te noemen. Hoe dan blijf ik deze positie aanhouden voor het geval het laatste kwart van het jaar een hoop beursellende brengt.

De 1-bij-2 callspread op de AEX die in juni afloopt (optietip 273) staat ook op een verlies. Een stand van 900 punten in juni lijkt op dit moment luchtfietserij. Maar als er een opleving komt, kan vooral het eerste deel vrij hard gaan. Dus helemaal verloren is deze positie niet, anders was de waarde wel iets van een stuiver of dubbeltje. Ik wil overigens niet de verkochte 1000 calls terugkopen op dit moment. De kans dat de AEX in juni boven 1000 punten staat is erg klein. Bovendien is het echte gevaar dat de AEX boven 1100 punten komt, dat is bijna onhaalbaar.

Shell

De call op Shell (optietip 275) staat op een flink verlies. Het bedrijf draait als een tierelier door de hoge energieprijzen, maar het aandeel staat lager dan toen ik deze call kocht. Met nog zo’n drie maanden te gaan is de kans op een groot succes erg klein geworden. Het aandeel zal met meer dan 30% moeten stijgen om de uitoefenprijs van de call te bereiken. Dat is veel. Maar verkoop van de call levert op dit moment iets meer dan een stuiver op. Dan blijf ik liever wachten. Je weet maar nooit.

Vopak

De verkochte call van de Vopak call calendar (optietip 271) is vorige week waardeloos afgelopen. Dat is op zich goed nieuws, maar minder gunstig is het feit dat de gekochte maart call ook flink minder waard is geworden. Het aandeel zit nog altijd in de duikvlucht die in de lente van 2020 is begonnen. Met nog ongeveer een halfjaar te gaan voor de overblijvende call is nog niet alle hoop verloren. Maar als er eindelijk een opleving komt bij het aandeel Vopak, dan zou dat wel een mogelijk verkoopmoment betekenen. De kans is niet erg groot meer dat het aandeel in maart boven €32 zal staan. Ik wacht dus op een eventueel (flink) koersherstel.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)