Amerikaanse smallcaps | Juist nu een blik waard

T. Rowe Price vindt dat beleggers zich moeten richten op een nieuwe realiteit waarin er sprake is van stijgende inflatie, oplopende rente, en hoge volatiliteit. Een beleggingsklimaat waar veel beleggers nog onbekend mee zijn, aangezien de afgelopen dertig jaar het ultralage inflatie- en renteklimaat in de VS de overhand had.

Bekijk ook: Hoe beleg ik het beste in Smallcap-aandelen

Daarbij is volgens T. Rowe Price het tijdperk van hoge bedrijfswaarderingen voorbij. Die waarderingen werden de afgelopen veertien jaar aangewakkerd door het beleid van de centrale banken. De analisten menen dat beleggers bij het doorlichten van bedrijven meer rekening moeten houden met macro-economische, sociale en geopolitieke factoren. Daarnaast denkt T. Rowe Price dat we aan het begin van een negatieve winstherzieningscyclus staan, waardoor beleggers goed moeten kijken waar de inkomsten het meest kwetsbaar zijn.

Smallcaps en inflatie

De analisten vinden vooral kleinere bedrijven in de VS interessant, omdat deze in het verleden in tijden van verhoogde inflatie en stijgende rente vaak beter presteerden dan hun grotere tegenhangers. In veel gevallen zijn deze kleinere bedrijven actief in niche-industrieën of delen van de markt die over het hoofd worden gezien, waarbij ze dankzij hun cruciale positie binnen de keten meer prijszettingsvermogen hebben dan hun omvang doet vermoeden. T. Rowe Price wijst erop dat na perioden van economische recessies Amerikaanse smallcaps vaak in de voorhoede van het marktherstel zaten, waarna deze aandelen ook nog eens meerdere jaren beter presteerden.

Lage waardering voor smallcaps VS

In de huidige bearmarkt zijn de aandelen van smallcaps in de VS vanaf het hoogtepunt in november 2021 tot het recente dieptepunt in juni 2022 met meer dan 32% gedaald, wat vergelijkbaar is met de gemiddelde daling van 34% in de laatste dertien berenmarkten. De waarderingen van kleinere Amerikaanse bedrijven staan momenteel op historisch lage niveaus. Het zou dus weleens een goed moment kunnen zijn om de blootstelling aan Amerikaanse smallcaps te vergroten.