Optietip 290 | Koersherstel voor Continental de komende jaren

Het aandeel Continental is dit jaar gehalveerd. Sinds de top in 2018 is de koers zo’n 80% gedaald. Corona is een belangrijke reden, vervolgens kwamen hoge inflatie en een slechte Chinese economie. Op de huidige koers (ongeveer €46) vind ik de verhouding tussen de verdere risico’s voor het aandeel en de potentie in het geval betere tijden aanbreken gunstig. Daarom wil ik de optietip van deze week aan dit Duitse aandeel wijden.

Wekelijks de optietips en updates ontvangen via WhatsApp? | Klik dan hier

Optieconstructie aandeel Continental

Ik heb gekozen voor een langlopende callspread. Herstel na zo’n val kan lang duren, daarom heb ik gekozen voor opties die in juni 2024 aflopen. De callspread beperkt de investering, hoewel de winst daardoor ook gelimiteerd is.

Koop de CON jun24 76 call voor €3,30 en verkoop de CON jun24 100 call voor €1,25. Per saldo kost de callspread €2,05 (3,30-1,25=2,05). De contractgrootte is 100, dus de totale inleg is €205. Dat is ook het maximaal te verliezen bedrag. De maximale waarde van de callspread is €24. Daarvoor zal het aandeel in juni 2024 boven €100 moeten staan. Een verdubbeling klinkt als veel, maar in twintig maanden kan veel gebeuren, zeker na zo’n enorme daling. Let op: deze opties zijn niet heel liquide, dus gebruik limietorders (dat is eigenlijk altijd verstandig). Ook kan geduld nodig zijn.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is teruggelopen, naar 24,5%. Rekenkundig is het gemiddelde 49,5%. Het inflatiezwaard hangt boven de markt. Morgen weten we of dit een getemperd stalen zwaard is dat harnassen kan klieven, of een houten speelgoedzwaardje waarvan je hooguit een splinter in je pink krijgt. Of iets daartussenin. De Amerikaanse inflatiecijfers van morgen zullen de richting van de beurzen op korte termijn gaan bepalen. Maar dit inflatierapport, goed of slecht, zal al vrij snel weer worden vergeten; er komen weer andere ‘beslissende’ momenten, zoals verkiezingen, rentebesluiten, (handels-)oorlogen et cetera. Een langetermijnstrategie zou niet mogen veranderen door één rapport. De mijne verander ik dus ook niet.

AEX

De put butterfly op de AEX (optietip 272) is nu iets meer dan €2 waard. Dat schiet dus nog niet erg op. Met nog iets meer dan negen weken te gaan tot expiratie is het niet zo vreemd dat de waarde laag is. De AEX staat nog zo’n 15% boven de bovengrens van deze butterfly. De index moet dus de komende weken flink zakken, wil deze butterfly intrinsieke waarde krijgen. De grootste kans is nog altijd dat deze butterfly waardeloos zal aflopen. Bij slechte inflatiecijfers morgen kan het hard gaan, dan kan deze positie ineens tot leven komen. Maar het is ook mogelijk dat beurzen een herstel laten zien, of rond het huidige niveau blijven hangen. Hoe dan ook blijf ik rustig wachten met deze positie. Het is op het moment van schrijven niet uit te sluiten dat de AEX volgende week rond de 600 punten staat, of zelfs daaronder. Dan kan deze butterfly zijn werk gaan doen.

De 1-bij-2 callspread op de AEX (optietip 287) staat op een negatieve waarde, ook al is die klein. Dat is minder erg dan het misschien lijkt. De AEX staat lager dan op de dag van de opening van deze positie en er zijn drie weken verstreken sindsdien. In minder tijd moet er dus een grotere stijging komen. De kans is dus kleiner geworden dat de AEX in maart (flink) boven 840 punten zal staan. Als de beurzen herstellen de komende weken en maanden, dan zal de volatiliteitswaarde in opties vrijwel zeker afnemen, wat gunstig zal zijn voor deze positie. Het grote risico is en blijft dat het heel hard omhoog gaat. De kans daarop is niet erg groot. En als het gebeurt, zijn er vele optietips die daar zoveel baat bij hebben dat een verlies op deze positie geen enkel probleem zou zijn.

Philips

Het bericht van de afboeking van Philips van woensdagochtend was niet gunstig voor het aandeel, en dus ook niet voor de call op Philips (optietip 276). Maar de schade in absolute zin valt erg mee, omdat de call al niet veel meer waard was. Dat is geen grote troost, maar het is beter dan een flink verlies oplopen door zo’n koersdaling. De call loopt nog zo’n 14 maanden. In die tijd kan nog van alles gebeuren. Ik verkoop daarom niet.

Signify

De call calendar op Signify (optietip 283) staat op een verlies. Het aandeel is zo’n 20% gezakt sinds de opening van deze positie twee maanden geleden. De verkochte oktober call zal naar alle waarschijnlijkheid volgende week vrijdag waardeloos aflopen. Dat is op zich fijn, maar voor de gekochte maart call ziet het er niet best uit. Het aandeel zal toch echt flink omhoog moeten gaan wil het nog wat worden met deze call. Het aandeel zal met meer dan 40% moeten stijgen in zo’n vijf maanden tijd. Dat is erg veel. Maar nu de handdoek in de ring gooien lost weinig op. Bij een eventueel koersherstel zal ik zeker kijken of een verkoop interessant is geworden. Op dit moment blijf ik nog afwachten. Daar is nog tijd voor.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)