Commentaar | Kijk ook naar de geografie van uw portefeuille

Ook dwarsboomde op het oude continent de eurocrisis in de jaren daarop het economische herstel. Daarna volgde nog de Brexit, de coronapandemie en de oorlog in Oekraïne, waarvan zeker de eerste en de laatste Europa veel harder raakten c.q. raken dan de VS en veel andere delen van de wereld.

De zwakke positie van Europa ten opzichte van de VS, maar ook tegenover een deel van de opkomende landen, komt ook aan de orde in ons omslagartikel over de valutahandel van deze week. Waar de Fed al in maart startte met het verhogen van de rente, nam de ECB die maatregel pas vier maanden later, met een alle gevolgen voor de euro-dollarkoers van dien. En ook de munten van verschillende groeilanden doen het dit jaar een stuk beter dan die van de eurozone en het VK en overigens ook van Japan.

Regio en sector

Betekent dit dat u nu ook de voorkeur moet geven aan aandelen uit de VS of opkomende landen boven fondsen met een hoofdnotering  in Europa? Niet per se. Geografie is een van de redenen waarom economieën c.q. bedrijven goed presteren, maar er zijn er veel meer. De sector waarin een bedrijf opereert, is dit jaar bijvoorbeeld veel bepalender dan de plaats van het hoofdkantoor. Technologiebedrijven staan wereldwijd onder druk, terwijl olie-aandelen uitmuntend presteren. Dat geldt voor TotalEnergies en Shell net zo goed als voor ExxonMobil en  Chevron.

In het algemeen is ook geografische spreiding een manier voor beleggers om hun  risico’s te beperken. Daarnaast reflecteert – meer persoonlijk – de geografie van de portefeuille ook de strategie en de deskundigheid van de beheerder. Zo bevatten onze Portefeuille NL en Offensieve portefeuille louter Nederlandse (en Belgische) aandelen en zijn in de Defensieve portefeuille en de Hoogdividendportefeuille Europese en Amerikaanse aandelen redelijk in  evenwicht, terwijl de Dividendportefeuille een sterke overweging heeft van aandelen uit de VS.

Koopwaardige aandelen uit Europa

En ook in onze Koerswijzer blijven wij – ondanks de beroerde vooruitzichten in Europa – enthousiast over een groot aantal Europese aandelen. Allianz, Bayer, BP, Mercedes-Benz Group, Enel, Linde, Nestlé, Rio Tinto, Siemens, TotalEnergies, Vinci en Volkswagen achten wij op fundamentele gronden en met een horizon van twaalf maanden koopwaardig.