Optietip 296 | Het aandeel Heineken boven de €100

Ik heb al een aantal keer een Heineken-optietip gegeven. Daarbij heb ik steeds ingespeeld op een stijging tot boven €100. De laatste jaren is het aandeel meerdere keren boven deze grens uitgekomen, en steeds ook weer teruggevallen. Met de optietip van deze week wil ik inspelen op een volgend bezoek aan €100 in 2023. Om de kosten laag te houden (zoals altijd) heb ik gekozen voor een butterfly die in september afloopt. De juni of december butterfly zou ook kunnen, maar als het aandeel boven €100 uitkomt, is het gunstig als er weinig tijd resteert tot expiratie. Aan de andere kant geeft een lange looptijd meer kans op een koersstijging. Een en ander afwegend ben ik op september uitgekomen.

Optieconstructie Heineken

Koop de HEI sep23 100 call één keer voor €3,52, verkoop de HEI sep23 110 call twee maal voor €1,48 per stuk en koop de HEI sep23 120 call één keer voor €0,63. Per saldo kost de butterfly €1,18 (3,50-1,48-1,48+0,63=1,17). De contractgrootte is 100, dus de totale inleg is €117. Dat is het maximaal te verliezen bedrag. Het is aan te raden om deze positie te kopen in één gecombineerde transactie. In twee transacties kan het ook (koop de 100/110 callspread, en verkoop de 110/120 callspread).

De maximale waarde (€10) zal waarschijnlijk niet gehaald worden. Als het aandeel op enig moment in de komende tien maanden boven €100 uitkomt, dan is een verkoop waarschijnlijk aantrekkelijk. In het ideale geval duurt dat nog even. Immers: hoe minder resterende looptijd wanneer het aandeel boven €100 uitkomt, hoe beter.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is iets teruggelopen, naar 27,1%. Het rekenkundig gemiddelde is 51,6%. De aandelenmarkten zijn weer iets opgelopen en de volatiliteitswaarde in opties is afgenomen. Als de koersstijgingen aanhouden, zal de volatiliteitswaarde waarschijnlijk blijven dalen. Maar op een gegeven moment zal het positieve effect van de koersstijgingen groter zijn, waardoor optietips gaan profiteren. Het kan ook allemaal weer omdraaien, met lagere koersen en hogere volatiliteit. We zullen het vanzelf zien.

AEX

De 1-bij-2 callspread op de AEX die in maart afloopt (optietip 287) is nog niet verkocht. De AEX is sinds vorige week wel iets opgelopen, maar de volatiliteitswaarde is wat gedaald. De huidige waarde van deze optietip is ongeveer €1,50. Dat is meer dan het drievoudige van de aankoopprijs (€0,45). Maar de mogelijke waarde loopt in de tientallen euro’s. Daarvoor zal de AEX nog wel met meer dan 12% moeten stijgen in iets minder dan vier maanden tijd. De kans daarop is niet zo heel groot. Zoals bekend zal zijn, hangt het Amerikaanse inflatiecijfer en het daaropvolgende Amerikaanse rentebesluit boven de markt. Dat zou roet in het eten kunnen gooien. En er zijn natuurlijk ook nog andere bedreigingen. Dat wil niet zeggen dat ik deze positie koste wat kost zo snel mogelijk wil verkopen. Omdat deze positie niet zo heel veel tijd meer te gaan heeft, zou een verkoop als een aardige waarde bereikt wordt interessant zijn. Op bepaalde plekken winst nemen kan geen kwaad. Ik blijf een verkoop nog even proberen voor €2,00. Als dat niet gaat, dan bekijk ik het volgende week opnieuw.

De put butterfly op de AEX (optietip 272) is inmiddels vrijwel waardeloos. Dat is jammer, maar in breder perspectief ook weer niet. Als de AEX onder 550 punten had gestaan, dan was dat voor zo’n beetje elke andere optietip slecht nieuws geweest. Verliezen horen erbij, ook bij de put posities.

Randstad

Het is nog steeds geen uitgemaakte zaak voor de Randstad call calendar (optietip 278). Het aandeel stond gisteren (dinsdag) kort boven de uitoefenprijs van de calls, maar vandaag staat het er weer iets onder. Er is nog altijd een behoorlijke kans dat deze positie in zijn geheel verkocht moet worden in december. Maar het is ook nog mogelijk dat de december call waardeloos af zal lopen, en de juni call aangehouden kan worden. Ik blijf afwachten, maar de situatie kan snel veranderen. Het is ten slotte nog maar dik drie weken tot expiratie.

SPY

De butterfly op de SPY (optietip 280) staat op een kleine winst. Ik heb begin november gezegd dat bij een aardige koersstijging van SPY ik deze butterfly zou willen verkopen. De koers is iets gestegen, maar (nog) niet zodanig dat ik de butterfly nu wil verkopen. Het is nog zo’n zeven maanden tot expiratie. Mocht de koers van SPY een stuk verder stijgen, dan is een verkoop zeker mogelijk. Ik blijf nog steeds afwachten.

Signify

De call calendar op Signify (optietip 283) bestaat nog uit de gekochte maart call. De verkochte oktober call is waardeloos afgelopen. De maart call is op het moment van schrijven ongeveer €0,75 waard. Dat is niet helemaal de gewenste waarde, maar het is ook niet niets. Omdat er niet veel tijd meer is tot expiratie, en het aandeel nog meer dan 15% zal moeten stijgen voordat de call intrinsieke waarde krijgt, wil ik in ieder geval proberen om te verkopen. Ik leg een verkooporder in voor €1,50. Als dat na een aantal weken niet gebeurd is, zal ik opnieuw naar de positie kijken.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)