Morningstar | Drie nutsbedrijven zwaar ondergewaardeerd

Hoewel de energieprijzen de afgelopen periode stegen, daalden de beurskoersen van Europese nutsbedrijven en staan deze ten opzichte van begin 2022 gemiddeld 7% lager. Over de afgelopen twee jaar presteerde de nutssector zelfs 18% slechter dan de rest van de aandelenmarkt, zo stelt Morningstar.

Bekijk ook het dossier: alle tips en artikelen over nutsaandelen

In economisch onzekere tijden zoeken beleggers vaak hun toevlucht tot nutsbedrijven vanwege het relatief stabiele dividend dat zij uitkeren. Morningstar onderzocht zestien beursgenoteerde Europese nutsbedrijven en stelt vast dat van negen bedrijven het dividend minstens 4,5% bedraagt en bovendien de dividenduitkering geen gevaar loopt. De analisten verwachten dat Europese nutsbedrijven over 2022 wel minder dividend zullen uitkeren dan over de afgelopen twee jaar.

Drie zwaar ondergewaarde nutsaandelen

Beleggers zijn vaak bezorgd over de hoge schulden die nutsbedrijven met zich meetorsen en de stijgende rente. Morningstar stelt dat zes Europese nutsbedrijven daar momenteel betrekkelijk weinig last van hebben. Dat zijn Veolia, Engie, RWE. E.ON, SSE en Centrica. Van deze aandelen zijn Engie, RWE en Centrica volgens Morningstar zwaar ondergewaardeerd.

Binnen de sector biedt Engie met 8,6% het hoogste dividendrendement. Beleggers zijn echter nog niet vergeten dat het Franse nutsbedrijf in 2020 geen dividend uitkeerde, een beslissing die onder druk van de Franse regering werd genomen. De Franse overheid bezit bijna een kwart van de aandelen en ruim een derde van de stemrechten.

Morningstar wijst er verder op dat Engie voorloopt op zijn doelen en dankzij de recente verkoop van Equans voor €7,1 mrd een van de laagste schulden binnen de sector heeft. Ook heeft Engie zijn investeringen in duurzame energie opgevoerd en profiteert het nutsbedrijf dankzij zijn waterkrachtcentrales van de gestegen energieprijzen in Europa.

RWE en Centrica

RWE profiteert van zijn sterke positie in windenergie op zee in Europa en is daarnaast door de recente overname van Con Edison, een Amerikaanse ontwikkelaar en exploitant van zonne-energiecentrales, ook een belangrijke speler voor duurzame energie in de Verenigde Staten geworden. Deze markt is aantrekkelijk geworden sinds de regering-Biden de Inflation Reduction Act er doorheen heeft gekregen.

Centrica laat sinds vorig jaar weer groei zien en Morningstar verwacht dat de winst per aandeel van het Britse nutsbedrijf eind dit jaar dankzij de hoge energieprijzen bijna zal zijn verviervoudigd.