Lagarde is stelliger dan Powell, dus moet ze ook leveren
Christine Lagarde vertelde beleggers afgelopen week dat ze verkeerd aan het gokken zijn op een trager tempo van de rentestijgingen van de ECB. Het probleem van zulke duidelijke uitspraken is dat Lagarde ook verplicht is om de daad bij het woord te voeren. Hoe hard zij bezig is om de Europese economie te laten afkoelen is goed zichtbaar in de Duitse yieldcurve.
De meest bruikbare yieldcurve is het verschil tussen de tweejaarsrente en tienjaarsrente. De tienjaarsrente is het tarief dat tot stand komt door vraag en aanbod vanuit de economie, de tweejaarsrente staat sterk onder invloed van de rente van de centrale bank.
Sinds 19 november is deze yieldcurve in Duitsland gedaald van -10 naar -40. In deze periode is de curve in de Verenigde Staten gelijk gebleven. Dit laat zien dat de ECB relatief harder is gaan remmen in vergelijking met de Fed. Relatief harder remmen betekent relatief meer toekomstige vraaguitval in Europa en dat zorgt voor een waardestijging van de valuta.
Tegenwind
Die situatie heeft het valutapaar EUR/USD sinds 19 november van 1,02 naar 1,09 gebracht. Een beweging van 700 basispunten voor het grootste valutapaar op de wereld is enorm. Dit zal voor tegenwind gaan zorgen bij de eerstekwartaalcijfers voor bedrijven die een groot gedeelte van hun omzet buiten het eurogebied halen, zoals Unilever en Ahold.
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.