Optietip 306 | Aandeel Volkswagen naar boven de €180

Het aandeel Volkswagen staat, mede door een uitgekeerd superdividend van €19, niet heel ver boven de bodem van 2022. In 2021 stond het aandeel nog ruim boven €200, op het moment van schrijven is het ongeveer €130. Voor dit en de komende jaren wordt er een winst per aandeel verwacht van €30 tot €35. De gemiddelde k/w was de afgelopen vijf jaar 6,2. Een koers van bijvoorbeeld €180 of €190 eind dit jaar zou dus niet buitensporig zijn.

Met de optietip van deze week speel ik in op zo’n soort waardering. Om de kosten laag te houden heb ik gekozen voor een call met een redelijk hoge uitoefenprijs (€180).

Optieconstructie aandeel Volkswagen

Koop de VOW3 dec23 180 call voor €1,40. De contractgrootte is 100, dus de totale inleg is €140 (100 x 1,40). Dat is het maximaal te verliezen bedrag. De maximale waarde is onbeperkt, maar ik reken niet op een enorme waarde, hoewel dat wel mag (en zou kunnen). In mei zal er nog een flink dividend (ongeveer €8) van de koers  afgaan, dus €180 is nog iets verder weg dan het nu lijkt. Maar er zijn ook nog meer dan tien maanden te gaan tot expiratie.

Let op: er zijn verschillende reeksen opties beschikbaar op Volkswagen. Ik heb gekozen voor de ‘American style’-opties op de preferente aandelen met code ‘VOW3’ vanwege de liquiditeit. VOW3E is bijvoorbeeld ‘European style’.

Updates

Het gewogen gemiddelde rendement is nu 28.9%. Rekenkundig is het gemiddelde 51,4%. De beurzen zijn sinds mijn vorige update flink heen en weer gegaan, met per saldo een positief resultaat. De twijfel blijft overheersen: wat zal er met inflatie gebeuren? Komt er een Amerikaanse recessie? Naar mijn mening worden de bulls deze weken geholpen door het relatief grote aantal bears dat een lagere markt voorziet, en daar ook op heeft ingezet. Of dat zo is of niet, uiteindelijk zullen bulls lagere inflatiecijfers en redelijk tot goede resultaten van beursgenoteerde ondernemingen nodig hebben. Beide zijn niet uit te sluiten. Het voordeel van het hebben (en houden) van een strategie is dat je niet meegezogen hoeft te worden in de richtingenstrijd. Het is interessant om te bekijken, maar ik verander niets.

AkzoNobel

Het aandeel AkzoNobel reageerde vanochtend positief op de cijferpublicatie, waarschijnlijk is de outlook reden voor optimisme. Een stijging is natuurlijk gunstig voor de call-optie op Akzo (optietip 289). Die is nu ongeveer €1,70 waard, ruim het dubbele van de aankoopprijs (€0,80). Met nog zo’n zestien maanden looptijd, is er voorlopig geen reden om aan een verkoop te denken. Het aandeel staat nog een stuk onder de uitoefenprijs.

Alphabet

Na de laatste cijfers is het aandeel Alphabet ietsje gezakt, maar daarna werd het verlies weer goedgemaakt. Echt gunstig is het niet voor de butterfly op dit aandeel (optietip 284), die al in juni afloopt. De huidige waarde is nog geen kwartje. Met nog meer dan vier maanden te gaan vind ik dat het niet waard om te verkopen. Ik wil blijven afwachten. Wie weet krijgt dit aandeel de geest, en is er nog een niet onaardige waarde te krijgen voor deze butterfly. Op de hoofdprijs reken ik al lang niet meer.

Arcadis

Het gaat goed met de Arcadis callspread (optietip 279). Het aandeel is boven €40 uitgekomen en de spread is nu meer dan €3 waard. Volgende week worden de jaarcijfers gepresenteerd. Dat kan gunstig uitpakken, maar natuurlijk ook ongunstig. De resterende looptijd is nog iets meer dan vier maanden, dat is redelijk veel, maar in geval van een flinke koersdaling zou het niet genoeg kunnen zijn om de huidige waarde te overtreffen. Daarom wil ik proberen om de callspread de komende dagen te verkopen voor €3,75. Als dat niet lukt, zal ik het risico van de jaarcijfers voor lief nemen.

Continental

Het aandeel Continental is voor het eerst sinds vorig jaar juli boven €70 uitgekomen. Dat is natuurlijk gunstig voor de callspread op dit aandeel (optietip 290), die nu bijna €6,00 waard is. Maar er is nog een lange tijd te gaan tot expiratie. Er is nog geen reden om aan een verkoop te denken. Als de waarde van de callspread zo hoog wordt dat de verhouding tussen potentie (nog hogere waarde) en risico (waarde weer verliezen) niet zo gunstig meer is, is een verkoop wel verstandig. Op 8 maart worden de jaarcijfers gepubliceerd. Door de lange resterende looptijd is dat geen alles beslissend moment voor deze positie.

Vopak

De resterende call van de Vopak call calendar (optietip 271) is nu iets meer waard dan vorige week, iets meer dan twee dubbeltjes. Als het aandeel de komende dagen nog verder oploopt én de call een waarde van €0,60 krijgt, wil ik verkopen. Als dat niet lukt voor de jaarcijfers, dan wacht ik die af. Dat is een risico, maar dat hoort erbij met opties.

Blijf ook op de hoogte via Twitter: @HildoLaman

Tussenstanden: (in €, doorgehaald is gesloten)