Saab | Koers defensieconcern de lucht in na dubbelslag
Met een autonome omzetgroei van 5% tot SEK42,0 mrd (bijna €3,8 mrd) en een 13% hogere operationele winst van SEK3,3 mrd (€296 mln) lagen de jaarcijfers van Saab net iets boven verwachting. De winst per aandeel nam met 14% toe tot SEK16,41 en het dividend werd met ruim 8% verhoogd tot SEK5,30 per aandeel. Het waren echter de orderinstroom en de verwachtingen voor dit jaar die voor de positieve koersreactie zorgden.
In het vierde kwartaal stegen de nieuwe orders liefst 144% tot SEK29,9 mrd. Daarmee is het totale orderboek opgelopen tot SEK128 mrd, ruim drie keer de jaaromzet. Orders in verband met de oorlog in Oekraïne kwamen pas in het slotkwartaal van vorig jaar door en er zit volgens topman Micael Johansson daarom nog veel meer in het vat. Voor dit jaar gaat het Zweedse defensieconcern uit van een autonome omzetgroei van 15% en een nog hogere groei van de operationele winst.
Omzetgroei
Kort na de publicatie van de jaarcijfers organiseerde Saab een beleggersdag, waar de doelstellingen voor de lange termijn scherper werden gesteld. Voor de periode 2023-2027 streven de Zweden een jaarlijks gemiddelde autonome omzetgroei van zo’n 10% na, een verdubbeling van de eerdere doelstelling. De operationele winst moet zelfs nog iets sterker stijgen. Op basis van de positieve prognose voor 2023 is een winst per aandeel van SEK20,00-21,00 voor dit jaar niet onrealistisch.
Aandeel Saab blijft koopwaardig
Na de koersstijging van bijna 20% sinds het koopadvies twee weken geleden komt de koers-winstverhouding voor Saab daarmee op ongeveer 25. Enige consolidatie van koers en waardering ligt dan ook voor de hand. Mijn eerdere koopadvies was echter voor een veel langere termijn dan onze gebruikelijke twaalf maanden. Dat advies en bijbehorende kanttekening blijven onveranderd.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.