Aalberts | Het volle orderboek belooft veel goeds
Industrieel toeleverancier Aalberts wist ondanks problemen in de toeleveringsketen, een tekort aan personeel en kosteninflatie prima jaarcijfers te presenteren. De omzet in 2022 kwam uit op €3,2 mrd, autonoom wist het bedrijf een groei van 8,7% te bewerkstelligen. Dat is aanzienlijk hoger dan de eigen doelstelling, een autonome groei van 4 tot 6% per jaar.
Het operationeel resultaat (ebita) steeg daarbij op jaarbasis met 10% naar €500 mln. Hierdoor verbeterde de ebita-marge van 15,2 naar 15,5% en daarmee zette Aalberts een nieuwe stap om op termijn haar eigen doel te behalen; een ebita-marge van 16 tot 18%. Onderaan de streep bleef een winst per aandeel voor amortisatie over van €3,37. In 2021 boekte het bedrijf nog een wpa van €3,05.
Beleggers worden getrakteerd op een dividendverhoging van 10% oftewel €1,11 per aandeel. Bij een beurskoers van €46 bedraagt het dividendrendement 2,4%. De vrije kasstroom viel door de opbouw van voorraden en capex-investeringen wel terug van €310 mln in 2021 naar €168 mln in 2022. De netto schuld/ebitda-ratio liep vorig jaar op van 0,9 naar 1,3. De balans is daarmee nog altijd sterk en biedt Aalberts voldoende mogelijkheden om kansen te benutten op het gebied van overnames wanneer die zich voordoen.
Het management van Aalberts deelde geen concrete outlook, maar overtuigde wel met de mededeling dat het orderboek 37% groter is dan een jaar eerder. De orderboeken van de eindmarkten duurzame gebouwen (54% van de omzet) en ‘semicon efficiency’ (12% van de omzet), waar Aalberts onder andere toeleverancier is aan ASML, bereikten wederom nieuwe recordniveaus.
Aandeel Aalberts op ‘kopen’
De cijfers gaven geen aanleiding onze winsttaxatie 2023 van €3,50 aan te passen. Bij een geschatte k/w 2023 van 13 blijft het advies voor het aandeel Aalberts ongewijzigd op ‘kopen’.
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.