Commentaar | Negen koopwaardige achterblijvers

Belangrijke graadmeters zoals AEX staan alweer 20% of meer hoger dan tijdens de dip van afgelopen najaar, kon ik vorige week melden op deze plek. Van de 25 AEX-fondsen hadden er met koersen van eind vorige week inderdaad slechts vier een negatief rendement sinds de dip van half oktober: DSM en de verzekeraars Aegon, ASR en NN Group. Daarentegen telden we ook een kwartet aandelen met een resultaat van meer dan +50%: ABN Amro en de chipbedrijven ASML, ASMI en Besi.

Small- en midcaps blijven achter

Dat indexen na een dip na een half jaar weer in een stierenmarkt terecht komen, is niet bijzonder; we hebben de afgelopen jaren wel vaker vuurwerk gezien. Wat mij wel opvalt, is dat de middelgrote en kleinere bedrijven op het Beursplein de afgelopen maanden beduidend achtergebleven zijn bij de AEX. Ook dat hebben we vaker gezien, maar ik vind dit altijd een opmerking waard. Achterblijvers bieden u immers grotere kansen dan fondsen die al veel koerswinst hebben geboekt.

Sinds hun dips in het najaar bedroeg de koerswinst van de AMX met middelgrote aandelen +11,0% en van de AScX van kleinste fondsen +13,1%. Beide indices telden met slotkoersen van eind vorige week zes aandelen met een negatief koersrendement en nog eens twee keer een handvol fondsen die minder dan 10% koerswinst hadden geboekt. In totaal tellen we dus ruim twintig middelgrote en kleinere bedrijven in Amsterdam die niet of nauwelijks van het positieve sentiment van de laatste zes maanden hebben geprofiteerd.

Negen koopwaardige achterblijvers

Natuurlijk is het niet verstandig al deze achterblijvers nu op te pikken, maar een flink aantal vinden wij momenteel om uiteenlopende redenen koopwaardig. In alfabetische volgorde de negen koopwaardige achterblijvers uit de AMX en AScX: Allfunds, BAM, CM.com, Ebusco, ECP, Galapagos, Just Eat Takeaway, NSI en SBM Offshore. Van dit negental hebben wij nog de meeste verwachtingen van onze sectorfavorieten CM.com, NSI en SBM Offshore. Koop ze nu of wacht nog even de cijfers af de komende weken.