Heineken | Regionale uitdagingen door de volatiele wereldeconomie

Hobbelig, zo blijft het resultatenparcours bij Heineken al enige kwartalen. Een tegenvaller is dat de autonome groei van de biervolumes -3% bedraagt. Ik mikte min of meer op een status quo. Alleen de Amerika’s laten een volumegroei optekenen.

Vooral Brazilië en Mexico maken een mooie sprong voorwaarts. De Verenigde Staten doen het veel minder goed met ongeveer 5% volumedaling. De andere regio’s stellen teleur, al blijft Europa wel nog in lijn met de verwachtingen.

Azië stelt teleur

De grootste teleurstelling ligt in Azië, met 10,5% volumedaling, met vooral Vietnam als desillusie. Er werden voorraden opgebouwd voor het herstel na de coronapandemie, maar door een economische groeivertraging blijft dat verhoopte herstel in verkoop grotendeels uit. China is wel op de afspraak.

De tegenvallende biervolumes vertalen zich ook in een minder sterke dan verwachte autonome omzetgroei: +8,9%, daar waar de markt en ikzelf toch nog op een dubbelcijferige toename hadden gerekend.

Prognose 2023 blijft staan

De biergigant ondervindt dus duidelijk hinder van de volatiele wereldeconomie en blijft voorzichtig over de impact dat dit heeft op het consumentenvertrouwen. Europa toont zich weerbaar, maar de uitdagingen liggen vooral in Azië. Het inzetten op het excelleren van de premiumportefeuille blijft de focus.

Het bedrijf zal voluit aan de bak moeten en de prijszettingsmacht behouden, want de jaarprognose van een groei van de operationele winst met 5 tot 9% blijft staan.

• Investeerderspagina van de onderneming

Aandeel Heineken ongewijzigd op ‘houden’

De markt is opgelucht dat de jaarprognose 2023 blijft staan. Ik was al redelijk voorzichtig met betrekking tot de winstverwachting voor dit jaar en dat blijft zo na deze update. Uitgaande van 6%-groei van de operationele winst dit jaar komen we uit bij een verwachte koers-winstverhouding van 18. Ik blijf voor het aandeel Heineken bij mijn advies ‘houden’.