AkzoNobel | Herstel ligt op koers

AkzoNobel presteerde in het eerste kwartaal beter dan verwacht. De verffabrikant wist de omzet met 5% op te voeren naar €2,66 mrd, vooral dankzij prijsverhogingen van 7%. De volumes vielen 5% lager uit, waarmee de krimp ten opzichte van het vierde kwartaal (-9%) duidelijk is afgenomen. In China veerde de vraag naar verf en coatings weer op na de heropening van de economie en in Europa bleef de markt beter op niveau dan verwacht.

Het voor bijzondere posten aangepaste ebitda daalde met 4% naar €305 mln, beduidend beter dan de gemiddelde analistenverwachting van €285 mln. De aangepaste operationele winst kwam uit op €218 mln, een daling van 5%. Daarmee is de operationele winstmarge gedaald van 9,1% naar 8,2%. AkzoNobel kon de gestegen grondstof- en vrachtkosten weliswaar compenseren met hogere prijzen, maar dit werd tenietgedaan door de lagere verfverkopen.

De onderneming houdt vast aan de ebitda-verwachting voor heel het jaar van €1,2 tot €1,5 mrd, in lijn met de consensus in de markt van €1,37 mrd. Vanaf het tweede kwartaal dalen de grondstof- en vrachtkosten. Dit heeft een positief effect op de winstmarge, ondanks afvlakkende prijsstijgingen.

• Investeerderspagina van de onderneming

Daarnaast mikt de verfgigant nog steeds op een kostenbesparing van €200 mln, wat de kosteninflatie moet mitigeren. Ook de doelstelling om de hoge nettoschuld/ebitda-ratio van 3,8 tegen eind dit jaar te verlagen naar 3,4 en in de periode daarna naar circa 2 blijft staan. Dit moet het effect van hogere rentetarieven verzachten.

Aandeel AkzoNobel op ‘houden’

Al met al ligt AkzoNobel op koers richting een duidelijk winstherstel, hoewel de volumes dit jaar naar verwachting nog met 1% tot 5% zullen dalen. Het ziet ernaar uit dat de vraag in Europa en de VS voorlopig niet aantrekt, zo bleek ook uit het handelsbericht van concurrent PPG. Op 17 keer de consensusraming voor 2024 blijft het aandeel AkzoNobel een houdadvies gepast.