Commentaar | Greedy op DSM-Firmenich

Bereikte het AEX-fonds op oudejaarsdag 2021 nog een hoogste stand ooit van bijna €200, de afgelopen weken zakte de koers weg tot onder €100. En dat voor een bedrijf dat toch – met enig recht – wordt gezien als een van de pareltjes van het Beursplein.

Grondige analyse

Aan wat te doen met bleeders wijdde ik in 2022 op deze plek aandacht met de boodschap dat paniek de slechtste en een grondige analyse van vooral de waardering de beste raadgever is ook in dit soort situaties. In de praktijk zie ik mijn collega’s dit adagium toepassen. Zo hebben wij zowel Just Eat Takeaway  als DSM(-Firmenich) dit en vorig jaar op basis van fundamentele analyse op ‘kopen’ laten staan en zijn deze aandelen ook al die tijd in de Offensieve Portefeuille respectievelijk de Dividendportefeuille blijven zitten.

Zelf heb ik ook al jarenlang een positie in DSM(-Firmenich). Zoals we vorige week nog constateerden, heeft het Zwitsers-Nederlandse bedrijf een ijzersterke positie op veelbelovende markten voor geur, smaak, voeding en verzorging, maar heeft het concern moeite om de stijgende grondstofprijzen door te berekenen en kampt het ook met een aanhoudende druk op de vitamineprijzen. Verder brengt uiteraard het materialiseren van de beoogde synergievoordelen behalve kansen ook onzekerheden met zich mee.

Greedy

De halfjaarcijfers zijn begin augustus normaliter de eerstvolgende gelegenheid om te beoordelen hoe de vlag er bij DSM-Firmenich bijhangt. Dat is gezien alle onzekerheden bovengemiddeld spannend, maar toch wil ik dat moment niet afwachten. In een periode dat andere aandeelhouders hun stukken massaal voor lagere prijzen van de hand doen, ben ik liever ‘greedy’ en ik heb begin deze week bijgekocht. Op die manier meen ik optimaal te kunnen profiteren van het verwachte koersherstel.